“叶檀：“清洗”创业板适逢其时”

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经过评论家叶檀

泡沫是怎么消失的？

新股发行体制改革、禁止借用创业板的消息公布后的第一个交易日，12月2日，创业板被血洗。 当天下跌112.90点，跌幅8.26%，创创业板上市以来最大单日跌幅。 393亿元的成交，证明了逃生盘是明显的。

这是市场必须经历的阵痛，不是坏事。

从去年年末到今年10月，创业板从最低的585.44点上涨到最高的1423.96点，在低迷市场中呈现亮色。 但是，这不值得投资者高兴。 上半年概念炒作齐飞，高风险手游板块成为各类企业高举的大旗。 有前途的手游领域被炒了，很快就透支了。 新政启动，关联企业股价大跌不足为奇。 这是价值回归的道路，只有回归原形。

创业板禁止租用外壳，空，堵住了卖外壳以前流传下来的生财之路。 创业板的翻盖非常疯狂，一点也不比主板、中小板差。

wind数据显示，今年7月1日以来，创业板企业共计1149次，被机构、个人、高管股东减持，涉及企业198家，减持部分参考市值152亿元。 149次减持行为中，来自高管的为933次，达到81%，市值约为69亿元。

创业板虽然现金分红高于其他板块，但由于现金分红为1股，现金分红成为大股东的游戏，也可以左右股价，一举多得。 年深市上市公司中年现金分红总额高于当年净利润的上市公司有60家，以中小板、创业板企业居多。 现金分红也可以成为大股东兑现的手段。

理论上，企业上市获得的高估值只是过去经营成果和未来经营业绩预期的反应。 有信誉、保持高速增长的公司上市获得很高的评价，高管因此获得丰厚的回报，无可厚非。 但是，现实不是对企业家的激励，而是对贪婪的投机者、错误的制度的奖励，不是对企业家的激励，而是得到很多资金而安心，朋友和家人得到报酬。

可以想象，如果创业板能借壳的话，和主板没什么区别，先沉淀大量资金，再把肉吃大，有一天企业变成空壳最后卖壳大赚一屁股走人。 这真的有主板没有的缺点，也有主板没有的缺点。

堵住借壳之路，让投资者意识到退市的风险不仅仅是纸面上的，对于成绩不好的创业板企业来说，更接近眼前的风险。 st股跟随创业板大幅下跌，表明市场对业绩不佳股的风险保持警惕。 投资者不择手段地大量抛售，是目前对未来风险的反应。 这个时候，如果业绩好的创业板错杀了股票，反而是买入的机会。

不仅如此，创业板的门槛下降，也意味着越来越多的企业进入创业板市场。 证券监督管理委员会表示目前正在对创业板改革进行研究。 总体思路是，创业板被定位为服务于创新型、成长型中小企业的主要资本市场平台，适当放宽财务准入指标，完善创业板并购重组制度，修改新闻发布等规则。

降低门槛，创业板不再是奇货可以住的选秀美女，创业板本来应该成为创业者的乐园，在接受假货美女的选秀后，不是享受过高的优惠价，而是创业者的草根精神受损，无暇顾及。 对比创业板和新三板，投机性质差异很大，草根和贵族色彩鲜明，令人震惊。 新三板和创业板只是创业成熟度略有不同，没有那么大的区别。

废除壳牌溢价，提高投机风险，增加投资价值。 创业板的这个清洗可以说正是时候。 要回到创业板的正道，改变投资规则、投资渠道需要成本，确定的期望很重要。 不能避开朝三暮四。 经过这个角色，炒中小盘壳的势头没有了。

中小投资者傻乎乎的抛售，为大股东成为亿万富翁出力的人越来越少。

来源：澎湃商业网