“阿里上市谁将大获全胜”

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经过评论家叶檀

阿里巴巴集团的上市，意味着全球最大的互联网商务平台国际ipo，新闻网络企业已经加入国际竞争，为国内市场庞大的资费群体。

该公司淘宝网、天猫商城、alibaba网站去年的交易额共计2400亿美元，超过了ebay和亚马逊的合计交易额。 与普通中概股在美国上市不同，阿里巴巴与谷歌、facebook齐名，市场热衷于讨论阿里近一年利润的大幅增长和市场给予的估值。

年4月期阿里巴巴总营收为30亿5800万美元，比去年同期增长66%； 净利润为13亿6300万美元，比去年同期增长110%。 全年总收入79亿5200万美元，净利润35亿6100万美元。 超过其同行竞争对手中国最大的社会交流互联网腾讯155亿元的净利润，腾讯比去年同期增长22%。

之所以选择在美国上市，是因为美国股市保住了创始人的控制权，纽交所全部62家公司拥有双重股权结构，约占总数的2.6%。 使用纳斯达克多重股权结构的企业数占4.5%。 此次上市巩固了阿里合伙人制度，巩固了核心权力层，处理了马云等人最担忧的控制权问题。

如果上市，按照约定，大股东雅虎将再次抛售24%中的一半股份，雅虎与马云团队之争将告一段落。 2000年，孙正义以2000万美元入股阿里，获得36.7%的股份，如今账面利润达到数百倍。 雅虎和软银的股价在过去一年暴涨，力阿里希望在美国上市，在控制权上做出牺牲，但不想与财富作对。 此外，参与的各银行也有可能获得4亿美元的佣金。

美国着名科技领域新闻发言人、recode网站联合创始人苏贝什列举了大部分来自硅谷的投资者将赚大钱的意图。 其中还包括着名的私募股权投资企业“银湖”。 年，银湖企业向阿里巴巴投资5亿美元，当时银湖领导的财团共投资39亿美元，阿里估值320亿美元时获得5%的股权。 扎克伯格也有分羹。 硅谷科技和企业家通过iconiq智商资本企业于2006年投资阿里巴巴。 facebook创始人兼首席执行官扎克伯格，知名公司家reidhoffman，还有稍大的对冲基金，以及机构投资者fidelity。

受益最大的是马云，除了控制权、股权兑现外，主要核心资产支付宝( Alipay )的控制权还掌握在马云手中。

年5月，阿里巴巴剥离最重要的金融工具支付宝( Alipay )、支付宝( Alipay )是迅速的第三方支付工具，不仅扼住了阿里巴巴的资金流，还产生了余额宝，在余额宝控制了中国最大规模的货币基金天弘基金，体量800亿美元。 支付宝( Alipay )是基础，可以通过支付宝( Alipay )从容进入金融投资行业。 还有其他小信贷企业，将来也有可能成立民营银行。 经过一系列激烈的争论、运营，支付宝( Alipay )的控制权落入马云控股的浙江阿里巴巴手中。

情况急剧变化，据《华尔街日报》报道，相关人士表示，阿里巴巴集团正在与大股东谈判，希望回购支付宝( Alipay )股。 一个方案是回购三分之一的支付宝( Alipay )股。 支付宝( Alipay )的评价值不会变低。 全年中国第三方网络结算市场交易规模为47486.2亿元，支付宝( Alipay )占市场份额的48.5%。 假设交易额转化为交易收益的比率为0.6%，当年支付宝( Alipay )的收益为138亿元，纯利为30%，约为41.4亿元，按30倍的市盈率计算，这绝不为过。 支付宝( Alipay )的市值可以达到200亿美元。

将来，网络金融情况好转，支付宝( Alipay )可以单独上市，情况不好，所以这次回购也可以获利。

对蚂蚁和支付宝( Alipay )来说，面临的困难有两个。 一个是电子商务产品的质量信誉、对店和客户的紧密度、兴高采烈的投资者似乎忘记了这是根本。 二是抑制网络金融，货币基金被要求缴纳存款准备金，收益下降，支付宝( Alipay )可能受到严格限制。 网络金融遭遇的是之前流传下来的商业银行谴责、央行、银监会的严厉监管。

天弘基金不应该缴纳存款准备金，不应该，为什么？

来源：澎湃商业网