“中国金融需要什么革新”

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经过评论家叶檀

5月10日，刘士余央行副总裁在首届清华五道口全球金融论坛上再次被余额宝等背后的货币基金定性，而不是金融创新。

创新，要看不同程度。 改变流程的实质性创新称为创新，流程和工具的创新也称为创新。 余额宝背后的货币基金主要投资于银行间借贷市场。 在银行资金紧张的时候，为银行提供了高价格的流动性。 货币基金已经有了，银行间借贷已经有了，不能说是本质的创新。

余额宝是技术革新，通过网络以光速凝聚沙粒般的小资金，可以说是伟大的技术革新。 截至5000年2月底，余额宝规模约为5000亿元，与之对应的天弘增利宝已经超越全球知名富达逆向基金等知名基金，跻身世界前十大基金之列，互联网必须高效才能实现这一点。 银行只能适应互联网时代的快速发展，无论喜欢与否，互联网与金融融合的大趋势都不会改变。

中国金融既需要本质创新，也需要技术手段创新。 余额宝等货币基金之所以能大行其道，并不是因为处理了实体经济的融资问题，而是余额宝买家在银行资金紧张的情况下可以获得巨大的利益。

银行和相关人员当然不爽，但生意之道是交易互赢，一方需要，一方需要盈利。

央行实行稳健的货币政策，对健康的经济阻滞影响不大，但对产能过剩、资金不足、负债率高的企业的经济阻滞影响非常大。 以前的经济上升周期是应对失去信用的市场的比较有效的手段，抵押贷款、担保贷款一夜之间变得不那么保险，相互担保成为了火联营的相互伤害。 在没有找到新的银行比较有效的风险管理手段之前，银行要么生存，要么央行继续放水，要么通过各种渠道补充资本金，用非标准产品暗中扩大规模。

在余额宝大幅扩大之前，银行的资金是否紧张？ 别忘了从去年6月开始就被银行吓坏了。 商家打折回收利率竟然只有13%左右。 再涨一点就和高利贷差不多了。

外来的余额宝自不必说，银行的各种边球屡见不鲜。 4月29日，央行发布的《中国金融稳定报告()》显示，2009年初至年末，银行领域金融机构同业资产从6.21万亿元增加到21.47万亿元，增长246%，为同期总资产和贷款增长率的1.79倍和1.73倍。 同业负债从5.32万亿元增加到17.87万亿元，增长236%，是同期总负债和存款增长率的1.74倍和1.87倍。 远远超过同期银行领域金融机构的贷款、存款增长水平，存在一定的风险风险风险。

报告显示，两家银行较为典型，上海银行全年回购金融资产规模为331.14亿元，比全年83.23亿元增长297.86%。 天津银行全年回购金融资产718.93亿元，比上年95.82亿元增长650.29%。 据英国《金融时报》报道，中国10家未上市银行去年信托计划投资及其他非标准信贷产品持有量及其总资产比例从去年的14.3%上升到23.3%。 对不起，这样的业者借贷来进行大规模贷款，不应该缴纳存款准备金吗？ 风险来自内部，余额宝只是大门前莽撞的陌生人。

奇怪的是，中国社会科学院金融研究所5月9日发布了《金融监管蓝皮书:中国金融监管报告()》，提出银行体系同业业务是影子银行体系风险的重要一环，应该是未来金融监管的关键。 并且，刘士余在论坛上也承认，金融市场主体行为的扭曲，银行同业业务和理财业务等与实体经济的快速发展严重不一致。

网络金融和民间资金必须在金融业的本质上创新。 前提是央行和银监会通过民营银行、监管手段进行创新和再创新。

来源：澎湃商业网