“新股为什么受追捧”

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经过评论家叶檀

年内ipo将再次启动，未来将进入新股常态化发行时期。

6月26日，登陆a股市场的3只新股雪波环境、龙大肉食、飞天诚信出乎意料地被困在涨停板，也带动了新股的“共同进步”，12只新股涨停，共上市交易的44只新股中涨幅超过5%的31只。

在每天交易额不足千亿的市场上，新股发行搅动资金的蜂巢。 6月10日至23日，6家完成新股认购的企业共冻结5639亿元，平均每家冻结940亿元。 由于向普通投资者倾斜，网购变得活跃，年初48家公司只有个别企业的网购倍数超过了150倍，此次6家公司的网购倍数最低达到了176倍，最高达到了515倍。

猜中新股就像中彩票一样。 年初发行的48只新股普遍上涨，最高涨幅平均值达到151.5%，引发追捧狂潮。

新股之所以受欢迎，首先是因为新股发行量少，暂停发行直到今年重新开始发行，市场上已经储备了足够的能力。 虽然不足以引起市场整体，但拥有新股市场就绰绰有余。 新股市场如此热闹，降温的方法是大规模发行，由通过考核的600多家公司，以及全部通过考核拟上市的公司，自主选择上市窗口。 这样的休克疗法虽然折磨着市场，但却是让新股市场恢复正常的好方法。

a股市场也出现了新股的崩盘，年对新参者来说是不堪回首的一天。 年前4个月，上市新股破发数为75家，达到三分之二。 庞大集团在4月的最后一个交易日上市，当天下跌23%，新的人获得中签，亏空上万元。 年新股大容量稀释新股稀缺性。 年有418家ipo，345家成功融资4900亿元； 年沪深两市新上市282家企业，获得融资2720亿元。

虽然有人骂熊市新股扩张沾了狗血，但却产生了奇特的效果，在多次反复扩张一段时间后，出现了新股的破潮，提高了发行市场的风险意识。

年在沪深两市上市的282只新股中，上市首日破开的新股达到76只，首日破开率为27.14%； 截至年最后一个交易日，沪深两市282只新股、239只新股跌破发行价，跌破近85%的比例。 市盈率暴涨，新股发行市盈率曾一度达到59倍、年46倍，其中上半年为52倍、下半年为38倍、12月仅为30倍，在好学的新人面前企业和中介无法继续，当时华宝兴业等基金给ipo开了绿灯。

在a股市场大量买卖新股，市场比较成熟的港股市场完全不同。 6月26日在香港证券交易所登陆的三只内地新股全线发行，长港敦信从市场领取1.09元，比募集股价下降1.40元，为22.1%，城市丽人比募集股价下降1.4%； 胜利下行达到8.2%。

根据证券监督管理委员会的发行速度，截至今年年底，只发行了100家，今年年中，主板(包括中小板)、创业板的评审会每周举行一次，每次会议大致会安排2家。

在高风险市场炒新市场实质上是在最短的时间内交易风险。 刘胜军曾表示，年上市企业在ipo前的招股证书显示，平均增长率为主板16%、中小板28%、创业板58%，ipo后，净利润增长率分别降至10%、4%、4%。 特别是创业板从58%降至4%，年从72%骤降至-7%。 a股市场用三个字表示“等不及了”，只争朝夕。 否则业绩将在艳阳下恶化，上市前的价格将逐一揭晓。

另一种方法是让急于上市的企业在新三板呆三年。 否则，不允许上市。 这样，新闻不对称的风险就小了。

此次三家新股认购公司涉及价格管制，封闭没收换手率极低，相当于监管者直接将红利转让给新加入者。 这是中小投资者可以吃到越来越多红利的难得时间窗口。

来源：澎湃商业网