“周小川：守住不发生系统性金融风险底线”

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中国证券新闻记者彭扬

不仅要防止“黑天鹅”的发生，还必须防止“灰色犀牛”的风险

中央银行网站4日刊登了中国人民银行行长周小川题为“保护不发生系统性金融风险的底线”的签名复印件。 周小川表示，防范系统性金融风险是金融业永恒的主题。 从总体上看，我国金融形势良好，但目前和今后一个时期，我国金融业还处于风险高发期，在国内外多因素的压力下，风险点多方面，隐藏性、多样性和复杂性、突发性、传染性、危害性优势突出 违法违规乱发，潜在风险和危险性积累，脆弱性明显上升，必须防止“黑天鹅”的发生

周小川表示，一是宏观层面的金融高杠杆率和流动性风险。 高杠杆率是宏观金融脆弱性的总根源，在实体部门表现为过剩的债务，在金融业信用迅速扩大。 二是微观层面的金融机构信用风险。 近年来，不良债权上升，银领域的资本金和风险防范能力受到侵蚀。 的信用违约明显增加，债券发行量减少。 信用风险极大地影响着我对金融系统健康性的社会和国外信心。 三是跨市场业态跨地区影子银行和违法犯罪风险。 小型金融机构和公司利用监管空的对白和缺陷进行“擦边球”，套利行为很严重。 资产管理工作多层嵌套，资产负债期限错误，存在隐性刚性兑付，扭曲了责任的权利。 各类金融控股企业高速发展，一些实业公司投资金融业，热衷于通过内幕交易、关联交易等赚快钱。 一些互联网公司以普惠金融为名进行庞氏骗局，经常发生网上非法集资，交易场所混乱，容易引发跨地区集体诈骗。 少数金融“鳄鱼”与拥有审批权监督权的“内格巴”合谋，捡火中栗，实施利益输送，个别监管干部被监管对象俘获，金融投资者的客户权益保护还不够。

周小川表示，有必要科学查明金融风险的成因。 具体而言，当前金融风险的风险是实体经济结构失衡和逆周期控制能力、金融公司治理和金融业对外开放度不足、监管体制机制缺陷的镜像反映。 一是宏观调控和金融监管体制问题引发风险体系。 二是治理和开放机制缺陷带来的风险容易频发。

周小川认为，金融风险防控必须立足于标本兼治、自主攻防与积极应对。 要科学防范风险，牢固解决治标不治本的辩证关系，必须把握四个基本基本基本。 一是回归本源，服从经济社会快速发展，让金融从虚实滋生到虚空和自我循环，扩大风险，不扩散。 二是优化结构，完善金融机构、金融市场、金融产品体系，夯实风险防范的微观基础。 三、加强监管，提高防范和化解金融风险的能力，尽量减少金融风险对经济社会的影响。 四是以市场为主导，发挥市场在金融资源配置中的决策作用，减少各种干预对市场机制的扭曲。

周小川表示，反复以问题为导向，推动了金融机构和金融市场的改革开放。 一是提高金融服务的实体经济能力。 要严格限制市场准入，加强金融机构股东资质管理，防止收益输送、内部交易、金融机构经营干预等行为。 建立金融控股公司的监管和监管，严格限制和规范非金融公司的投资金融机构，从制度上隔离实业板块和金融板块。 推进金融机构公司治理改革，切实承担风险管理、遏制大事件重要事件滋生的主体责任。

二是深化金融市场改革，优化社会融资结构。 积极有序快速发展股权融资，稳步提高直接融资比重。 拓宽多层次、多元化、互补型股权融资渠道，改革股票发行制度，减少市场价格(指数)干预，从根本上杜绝利润运输和腐败滋生土壤。 加强中小投资者权益保护，完善市场化并购重组机制。 充分利用市场化法治化带来的债转股利器，快速发展私募股权投资基金等多元化投资主体，切实支持公司降低杠杆率，清算“僵尸公司”市场。 积极发展债市，扩大债券融资规模，丰富债市品种，统一监管标准，更好地满足不同公司债务融资的诉求。 深化市场间互通，完善金融基础设施。 扩大保险市场风险保障功能，快速发展期货市场健康。

三、不断扩大金融对外开放，以竞争促进优化繁荣。 从更高的层面认识对外开放的意义，反复扩大对外开放的大方向，不断推进相关政策改革，更好地实现“三驾马车”的对外开放。 一是贸易投资对外开放。 二是深化人民币汇率形成机制改革，不仅要积极有为、稳步推进，还必须借力、水到渠成。 三是减少外汇管制，稳步推进人民币国际化，便利对外经济活动，稳步有序地实现资本项目可兑换性。 在维护金融安全的前提下，放松国外金融机构的市场准入管制，在立足国情的基础上促进金融市场管制与国际标准的进一步合作和提高。

周小川多次表示，坚持思考，完善金融监管制度。 一、加强和改善央行宏观调控功能，健全货币政策和宏观审慎政策的两大支柱调控框架。 随着我国金融体系的杠杆率、关联性和多样性不断提高，必须更好地将货币稳定与金融稳定结合起来。 货币政策将整体经济和总量问题放在首位进行比较，基本稳定了经济的稳定增长和物价水平。 宏观审慎政策直接、集中地作用于金融体系，着力缓解金融体系顺周期波动和市场间风险感染带来的系统性金融风险。

二是健全金融监管体系，加强统筹协调。 中央监管部门要统一调整。 建立国务院金融稳步发展委员会，加强人民银行宏观审慎管理和系统性风险防范职责，切实落实部门监管职责。 金融监管部门和地方政府要加强金融风险源的管理，再金融是特许经营的领域，不得无证经营和超范围经营。 单手拿着金融机构乱开同业、杠杆、乱开表格业务、非法套期保值、非法集资、乱开交易场所等，从事严重扰乱金融市场秩序的违法金融活动。 稳步推进互联网金融风险专项整治工作。 监管的权力和责任必须统一协调。 建立业务监督和职务说明责任制度。

来源：澎湃商业网