“稍有风吹草动 欧元还会下跌”

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何志成(经济学家)

上周外国汇市的动向，印证了笔者的评价。 美元指数将进一步触及83.5个地区，欧元仍将创低价位。 虽然可以低价购买，但必须控制仓库，快进快出。

美元指数再次高位的首要原因是受到了欧元再创新低点的影响。 另外，根据国际清算银行的估计，中国目前外汇储备总量的美元与欧元基本相同，从人民币综合汇率水平来看，欧元已经成为第一大户，约占23%，剩下的是美元，日元、英镑、澳大利亚元 中国目前不能大幅减少美元储备。 今后只能进行微调。 对人民币汇率未来影响最大的已经不是美元的升值，而是欧元的升值，或者是美国以外的货币的升值。 因此，尽管近期人民币对美元下跌，但综合汇率持续上涨。 由于中国央行欧元储备巨大，不能排除未来中国减少欧元储备的可能性，这将成为欧元破位下跌的诱因。

目前市场上最大的疑虑是，欧洲都柏林危机是否将于7月结束，欧元区经济能否停止下跌，美国经济是向上还是向下。 一点疑问也没有。 这与美元指数是否突破84.65有关，也与欧元兑美元是否跌破1:1.20有关。

笔者依然对美国经济抱有正面的期待。 根据美国政府17日公布的数据，6月，美国工业生产继上个月减少后环比回升，呈现出美国经济曲折回升之势，其中工业生产月率上升0.4%，略高于预期0.3%； 制造业产能利用率为77.7%，前值为77.3%，数据显示上升，但矿业(原油)生产月率上升0.7%，远远超出预期。 总的来看，制造业生产的扩大已经开始左右美国经济的恢复和就业的增长，这一势头将在美国重要的选举月继续支持奥巴马。

必须强调的是，美国制造业的恢复追求“再工业化”，“再工业化”追求“精细工业”的快速发展，这与许多国家的快速发展战术完全不同。 “精细工业”是指具有持续创新设计和高质量法规的高价工业产品的生产活动和生产体系，包括手表、洗衣机、手机、超级跑车、游艇、飞机制造、精密机床等多个领域。 美国的制造和中国的制造完全不同，而且不是同一个水平，不会形成同质化竞争。 与美国“精细工业”相对应，中国只能生产大量廉价的消费品，如汽车等。 研究美国的“再工业化”，可以得出这样的结论:相对于中国、欧元区、美国经济快速发展的结构性差异，美国经济要比中国健康得多，比欧洲强大得多。 美国除了新建制造业产业外，更重要的是结果合理，能源诉求完全可以自给自足，而且未来美国跨国公司的回归和吸引外国制造业投资资本的能力远远大于中国和欧元区。 显然，由于科技水平较高，美国公司如果开始回归，不仅能实现“精细工业”化的目标，还会推高美元。 结果，美元的强势并不会阻碍美国制造业的复苏，相反会刺激美元越来越回流，从而引起美元的升值。

对于欧元，笔者的观点依然悲观，目前欧元已经成为“怕弓的鸟”，哪怕只刮一点风，也会很快下跌。 其技术图形显示，1.20整数位很可能被突破。 突破的契机是7月末。 因为届时美国可能会公布较好的经济数据，欧元区数据不佳，欧洲都柏林危机持续蔓延等。

上周末，西班牙国债收益率再次上升至7%以上，失业率达到24%，西班牙债务危机爆发的概率很高，预计1000亿欧元的救济金一定是杯水车薪。 根据这一评估，欧元兑美元7月底将降至1:1.20以下，下月将降至1.1885附近。

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来源：澎湃商业网