“业绩“变脸”不能“披露”了之”

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这几年，新股最“亮眼”的优势是业绩“变脸”，“变脸”的速度越来越快，范围越来越广，跨度也越来越大。 珈琲伟股份于8月23日发布首份中报，无疑是今年所有新股业绩“变脸”的典型代表。

其实咖啡伟股的业绩“变脸”在上市前就已经很明显了。 5月10日，咖啡伟股发布的《上市公告书》显示，一季度营业收入和实现的净利润均有所下降，其中净利润比去年同期减少27.97%。 上市仅两个月和三天的7月13日，上市公司就预告业绩将大幅下滑。 中国报纸的出现，只不过是把之前的“预告”变成了现实。

从《上市公告书》到预告、中报，在业绩问题上，咖啡伟股似乎履行了新闻公开的手续，但事件显然不是这么简单。 另一方面，咖啡的股票在线公演时间为5月2日，那时第一季度已经过去了两个多月，高管们应该知道业绩如何。 路演期间，上市公司相关人员极力掩盖企业可能存在的业绩风险，没有谈及业绩的“变脸”。 发行人路演本质上是新闻公开的重要组成部分，咖啡伟股的所作所为涉嫌隐瞒事实真相、作虚假陈述。

第二，在路演过程中，发行商有误导市场行为的嫌疑。 既然是路演，发行商就应该诚实回答投资者的疑问，避免打“边球”和“左右为难他”。 但是，在路演中，企业上下展现了对企业经营的信心和对企业长期投资价值的强烈期望。 关于“核心竞争力”、“经营稳定”、“降低投资风险”、“预计高速增长”等奖励屡见不鲜，对市场产生了误解。

事实上，咖啡伟股最终可以以11元的价格发行新股，与上市公司在新闻披露中刻意隐瞒业绩变脸风险、误导市场是分不开的。 想想看，如果上市公司路演出现业绩“变化”的事实和盘中，能以这么高的价格发行吗？ 而且由于咖啡股业绩出现了巨大的“变脸”，股价最大破坏幅度达到33%，也给投资者造成了严重损失。

珈琲股份有限公司在股票募集证明中主张，2009年~年净利润同比增长36.51%、114.69%、2.95%。 由于下半年是经营淡季，咖啡伟股今年业绩大幅下滑，“是注定的”。

要说为什么，那是因为上市公司今后即使严格履行新闻公开的义务，监管部门也无法应对咖啡这样业绩“变脸”的现象。 对新股发行过程中是否存在恶意隐瞒业绩的“变脸”风险和虚假披露问题，监管部门应当进行彻底调查。 如果有违规行为，不仅要向上市公司，还必须向推荐机构承担说明责任。 推广之说，只要新股业绩大幅“变脸”，受到市场广泛质疑，监管部门就不能一劳永逸。 应该采取相关措施防患于未然，以免新股票业绩“变脸”变成“风景”。

来源：澎湃商业网