“徐一钉：即将从战术防御转向战术进攻 坚定看好国企股”

本篇文章1552字，读完约4分钟

目前，我国a股市场正处在新的历史时期转型的大变革中。 因此，在研究市场未来快速发展趋势时，不仅要关注宏观经济的运行状况，更要正确解读和深入把握国家战术方向和重大政策。

改革开放36年来，我国取得了举世瞩目的成就，但当然也存在一些国家战术领域受制于人，产业安全乃至国家安全受到威胁等许多发展迅速的问题。 据统计，目前我国有20多个细分行业被外资企业垄断，以智能制造领域为例，平均70%以上的份额掌握在外资企业手中，国内企业基本处于被边缘化的状态。 另外，在国内服务器市场，zdc统计数据显示，在中国服务器市场，ibm、戴尔、惠普名列前三，累计占有75%以上的份额，牢牢掌握着市场的主导权。

目前，中国成立了全面深化改革的领导小组，负责促进改革的总体设计、统筹协调、整体推进、落实； 设立国家安全委员会完善国家安全体制和国家安全战术，确保国家安全。 全力推进各项改革深化，维护国家利益民族利益，确保国家安全成为新的历史时期的政策焦点，国家利益和民族利益成为新的历史时期利益的核心。 加强国家安全，扩大国防军工建设，推进关键行业和核心产品进口替代，实现“国资进外资退”是国家利益的必然要求。 因此，在新时期领导集体的领导下，国防军工、进口替代将面临巨大的快速发展空期间，特别是国企蓝筹将面临历史性的投资机会。

首先，国企蓝筹处于历史评价的低位区域。 目前，以国有企业蓝筹为主的上海主板企业平均市盈率不到10倍，许多国有企业蓝筹企业的市值不到1倍，低于998点和1664点的估值水平。 现在的投资者过度的悲观给未来的蓝筹股上涨留下了巨大的空之间。 最近上市的今世缘是普通二线白酒企业品牌，目前市值达到150亿元，超过掌握核心军事技术的航天电子，作为国内卫星发射龙头的中国卫星总市值也只有220亿元。 相比之下，国有企业被低估表明，许多国有企业的市值与企业的区域地位和体积严重不符。

第二，国有企业本来的一点劣势在未来的改革中变为特征，业绩提高空之间很大。 例如，在加大反腐力度的大背景下，国有公司原有的利润倒挂现象大幅减少，即使经营状况没有好转，业绩也将快速增长。 如果今后进行大规模的国有企业改革，无论是混合整体改革还是国有企业mbo，管理效率都将得到提高，业绩也将由此得到显著提高。 另外，未来两三年的国有企业考核机制有望从利润考核转为市值考核，将进一步激活国有企业的经营活力，改善未来的利润。

第三，更重要的是，中国经济正在进入新的增长期，从高速增长进入了顺利的增长期。 在国家利益和民族利益的要求下，目前为外资公司垄断的行业逐渐实现国有资产撤出外资，巨大的进口替代空之间将是国有企业的增长空之间。 目前为外资企业垄断的行业主要起因于国内企业的技术差距。 应该看到，在高端核心技术行业，比绝大多数民营企业国有企业有技术积累，军事产业一样的技术开发能力强，核心技术几乎无一例外地掌握在国有企业或国有科研院所。 未来国家出台的进口替代培育措施肯定会成为中国企业的支援重点。 因此，国企将成为进口替代市场的最大受益者，未来将抢占外资企业所占的大量市场份额。 例如，在近两年的胰岛素市场上，国内企业的份额只有4%，90%以上由3家美国公司占据。 的国内企业份额上升到6%-7%，增加的市场份额主要由国有资产公司通化东宝占据。

总体来说，这几年上证综指构筑了较大等级的底部，但目前大盘的涨跌都是这个较大等级底部的一部分。 在2050点附近还需要拉一段时间的锯，但从去年开始有资金战术吸收国企优良股，沪深股市正处于从战术防御向战术进攻的转型期。 我们评价从年7月到年6月a股市场产生重要的向上拐点，从而展开a股市场第四次大轮回的上升周期，国企蓝筹股将成为第四次大轮回上升最重要的向上推动力，各类投资者紧盯国企蓝筹股

来源：澎湃商业网