“林宸：阿里并购可以立足于抢夺流量 但不能忽略科技革新”

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年，中国的网络企业相信“携手过冬”，从厮杀到相爱，相继开始了并购模式。 滴滴速，58点集，美团大众，席特里普去哪儿……据统计，收购总额已经达到625亿美元。 特别是“有钱任性”的蚂蚁不断投资收购，足迹遍及民生各行各业，总量是去年的3倍。

蚂蚁的收购图是什么

10月16日，阿里取出43亿美元现金，100%收购优酷土豆。 但是，大家感到困惑的是，为什么阿里烧钱收购了互联网的一半江山，股价却下跌了呢？

这两年，马云(杰克·默)比他的“背后的女人”们还能买。 ucweb、高德、快、美团、苏宁、优酷土豆……可以看出阿里打造互联网一站式入口的野心。

让我们先从蚂蚁收购优酷土豆开始。 阿特是什么？ 一个是社会交往，二是视频。 阿里在顾客粘度最高、最活跃的社会交流行业迟迟不能发力，陌生人、来往、钉钉的人无法与微信抗衡。 甚至相关的社会交流平台也受到了“牵连”，今年才获得广告收入的微博开始了漂亮的财报，但淘宝站的商业化性质也使得客户的活跃性比去年同期下降了7%。 此时，wechat的顾客活动性比去年同期上升了41%。

“互联网+”的口号在中国被大声疾呼，毕竟互联网+是什么？ 三样东西:搜索、交易和社会交往。

它们分别与我们的bat百度、阿里和腾讯，或者美国的三巨头谷歌、亚马逊、脸书相对应。 它们的本质其实都是广告从业者群体。 仅谷歌就占美国全年网络广告收入的47.4%，facebook也占7.1%。

不管主要业务是什么，社会交流都是提供最多顾客行为数据的来源。 根据wired的调查，70%的客户信任客户制作的新闻和推荐的副本，而不是由一个商家强行植入的广告。

由此可见，谷歌积极开发“谷歌+”SNS社会交流网站，收购优酷土豆真正的鼻祖youtube。 facebook相继购买了年轻人更着迷的社会交流工具whatsapp和instagram。 阿里，或者京东腾讯的“京腾计划”和它们一样，都在为更好地挖掘客户数据、提供比较的广告服务铺路。

让我们看录像。 与百度的爱琪和腾讯的腾讯视频相比，阿里单独缺少了视频网站的终端环节。 拥有众多上游电影版权的阿里影业，目前只通过自己的天猫魔盒在网络电视渠道发生了变化。

美国在线视频网站netflix成功进入了virgin america的机顶盒，同时利用大数据根据顾客的喜好定制了热门电视剧《品牌之家》，因此3年内股价上涨了1000%

阿里现在反手拿这个，整合了电视的观看路线。 收购优酷土豆后，学习netflix和hulu (美国视频网站)的模式，进一步收集观众对广告、文案的喜好数据，纵向通过文案制作和后期宣传活动呼应阿里电影和媒体， 可以降低文案获取价格横向可以在后台建立共同的账号，通过一个账号整合微博、淘宝、支付宝( Alipay )、优酷土豆、蚂蚁金服的新闻，获得完美的客户画像。 那个时候，视频的出品可以利用大数据，推测观众喜欢的节目类型，蚂蚁金服的融资也越来越多。 难怪蚂蚁会投入巨资布局文化娱乐产业。

仔细看看~年的投资名单，o2o行业的bat三家公司厮杀惨烈，百度投的最多的是教育，阿里投的最多的是娱乐，腾讯投的最多的是老本行的游戏。

资本市场为什么“不买账”

现在谈谈文案刚开始扔的问题吧。 蚂蚁的股价为什么下跌了？ 百度的收购也伴随着股价的下跌，但是腾讯一直很稳定。

除去美国市场对中概股的质疑和对中国经济下行的压力，更深层次的原因是美国市场对投资并购持谨慎保守的态度。

与技术合作伙伴的合作相比，与市场合作伙伴的合作会使投资者具有更高的不确定性。 对此，美国专业市场分析师评论称，阿里巴巴和百度除各自巨大的市场和规模外，创新程度不够，“科技企业不重视技术，但更像以前流传下来的生意人”。

阿里和百度将投资过多投向了与主要业务和科技创新无关的领域，这进一步加深了雾里看花的美国投资者对中国市场的担忧。

蚂蚁在中国电子商务市场规模巨大、之前流传下来的产业市场受阻、线上转移缓慢、人口红利持续释放的特有温暖土壤中成长，尝到了甜头。 着眼于市场入口的抢夺和流量的垄断，国内媒体和顾客也大多表示赞赏。

但是，尖锐的华尔街仍然闻到了不利的气味。 阿里逐渐减速的网站成交额的增加预示着他正在接近自己的瓶颈。 提升技术壁垒和技术创新血脉的阿里，能否依靠天时地利人和，与美国互联网巨头比肩？ 华尔街至少表现出了他们的态度，他们减少了“赌注”。

科学技术创新是巨头不败的法宝

与之形成鲜明对比的是，在美国，微软、谷歌和亚马逊三大科技巨头日前公布了三季度财报，业绩火爆，一天之内三家公司市值增长1000亿美元。 此次上涨后，目前美国市值最大的5家科技企业的总市值已经超过2万亿美元。 这三家企业共同的是价格压缩、技术创新。

其中以技术为主导的云服务成为最赚钱的业务，收益几乎同比增长了70%。 亚马逊电子商务巨头表示，云服务的总业务收入总有一天会超过最核心的零售业务。 谷歌首席执行官也表示:“世界上的所有业务最终都将在云中运行。” 看看阿里刚出炉的第三季度财报，以及当天应声上涨的股价，你会发现阿里增长最快，最令华尔街满意的回答也来自云服务。

从财报数字来看，收入稳定增长、价格调控、云服务高速增长，是美国互联网巨头三季度财报业绩亮眼的首要原因。 但是，如果再深入一点，就会发现业绩的集中爆发与这些大公司经营上的长期战术思维和及时有效的调整变革密不可分。

我经常听说美国的网络投资了高科技，德国的网络投资了工业化4.0，中国的网络投资了o2o。 在美国，没有什么比谷歌的布局更广阔的了。 成立母公司阿尔法比特后，除了之前流传下来的特色业务搜索、移动、视频外，谷歌的物联网、无人驾驶汽车、生物科学等行业的扩张也随着架构的调整而进一步浮出水面。 谷歌的例子可能最好地表明，如果能够很好地解决利润和投资的研发之间的关系，就不会矛盾。 深耕以前流传下来的特色业务行业，根据领域的变化不断改革创新自身，努力开拓和探索新的业务，是这些巨头长期立在不败之地的胜利宝石。

阿里的方法截然不同，积极抢占市场、大力吸纳流量、吞并入口似乎成为近两年来快速发展的中心。 阿里在o2o行业、电子商务周边、移动网络行业、社交通信软件、文化媒体、物流、金融方面都在工作。 如此频繁多样的并购行为，令人难以置信阿里是基于技术整合的并购。 相反，这就像以前流传下来的市场垄断行为，通过垄断流量的入口建立了阿里巴巴帝国。

中国互联网领域bat的鳄鱼进入“三国时代”，小鱼们此时正面临着“合从连横”的战国风云。 合众攻一强，抱团取暖御寒，或合事一强攻众弱，易背bat大树乘凉。

无论选择了哪条路，以资本市场为中心的联盟总是充满着不确定性，新闻网络企业要想最后得到投资者的认同，就必须走以科技创新为中心，提高自身的研发能力，扎实深耕客户精准营销的长远道路。

那条路很长，其心可求。 阿里未来可能会在中国市场的土壤上继续作为盈利机构绽放光芒，但期待着充分整合宝贵的资源和大规模，创造出压倒世界的新科学技术，将中国带入新的互联网纪元。

(作者是中欧国际工商学院市场助理教授)

来源：澎湃商业网