“谭浩俊：稳定市场需要打一场大规模的“人民战争””

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◎谭浩俊

6月中旬以来，股市天翻地覆。 尽管之前就有警告，但被狂热打击的投资者和拆迁户们，并没有把这些善意的提醒放在眼里，而是不惜投入高杠杆。 其结果可想而知。

暴涨和下跌本来就是双胞胎兄弟。 一旦暴涨，必然会出现大跌。 在持续下跌的情况下，大部分投资者开始恐慌，但什么也做不了。 3700点对中国股市来说不是很低的点，但是由于股市的暴跌，已经产生了很多泡沫，特别是高杠杆股票的炒作留下了风险风险。

股指期货做空确实是引起股市下跌的重要因素，但应该说不是真正的原因。 真正的原因是有形之手的作用没有得到很好的发挥，形成了严重的错位和不足。

有形之手的作用之所以扭曲，首先表现在股市暴涨时，相关监管手段严重不足，没有及时跟进对不规范行为的监管和约束。 像场外融资问题一样，交易量过度膨胀时，可以注意到场外融资和各种高杠杆的不规范作用。 但是，监管层没有对此置之不理，没有及时采取规范和约束措施，反而将这种虚胖作为市场繁荣的表现。 问题严重后，急忙采取了仔细检查措施，但此时制造空的力量很强，大跌也没用。

持续下跌后，监管层采取了有力的干预措施，但一些政策仍然未能抑制股市下跌。 没办法，监管层只能再次搁置ipo，通过证券企业共同出资维持稳定，央行对证金企业实行无上限“透支”和中证500指数期货交易量限制。

面对已经非常岌岌可危的股市，如何才能搞好这场保卫战呢？ 目前，“代表队”已经开始行动，证券企业、公募基金等“野战军”也已经开始行动，“两桶油”、四大行以及部分“代表队”成员开始盘踞，给整个大盘带来了重要的稳定作用，

但是，光靠这些力量是不够的。 为了让大盘真正稳定下跌企业，防止市场信心持续涣散，“代表队”公司必须迅速开始增资，集体增资以提高市场人气。 在此基础上，地方大型国有上市企业等“地方部队”，除极少数严重亏损的公司外，必须迅速增资。

另外，要通过一定的渠道和手段，鼓励其他公司等“游击队”、“民兵”积极增资，特别是前期大幅减持的公司，要承担责任，由大股东负责增资。

考虑到创业板跌幅最大，股东受害最深，即使是由于前期过度暴涨，为了维持市场稳定，关联方也必须加大增资力度，共同维持市场稳定。 公司集体行动，大盘进入稳定状态后，投资者信心也将逐渐恢复，市场将真正稳定。

这场股市保卫战不能通过政策和“代表队”的单独斗争来完成。 必须动员一切力量，打大规模的“人民战争”。 战争形式包括“运动战”、“游击战”，参战者也必须包括“游击”、“民兵”。 此外，还需要更广泛的股东协助。 如果形成这样的格局，不仅能打赢这场股市保卫战，还能让股市平稳有序地上涨，过度依赖政策稳定市场，不留下不稳定性。

股市已经非常岌岌可危，需要动员各方力量，共同努力。 否则，谁也摆脱不了股市的严重震荡和下跌。

来源：澎湃商业网