“木木：化解地方债务困局必需釜底抽薪”

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中国的地方政府性债务管理问题，确实是老大难问题，多年来不仅难以形成规范、有序、比较有效、可预测的监管结构，而且随着时间的推移，问题呈现出越来越严重的趋势。 在没有严格约束的情况下，地方政府性债务规模自然也迅速膨胀，最终将负面影响国民经济的健康、持续快速发展和社会的稳定运行。

根据国家审计署去年公布的数据，根据全年合计4.2万亿元地方债到期的财政部估算，截至去年6月底，地方政府负有偿还责任的债务约12万亿元，今年到期应偿还的地方政府负有偿还责任的债务占债务总余额的21.89%， 但是，这些数据在一些学者看来有些保守，据专家估算，各级政府的债务总额超过25万亿元。 即使根据比较保守的数据进行评价，也必须承认，地方政府性债券的规模和抑制困难的趋势，给经济运营和社会稳定带来了相当大的风险。

前几天，国务院发表了《关于加强地方政府性债务管理的意见》，从根本上解决这个老大难问题的意图十分明确。 从目前的反馈来看，《意见》似乎获得了各方比较正面的看法，一些学者从“如何借贷”、“如何治理”、“如何偿还”等环节对地方政府性债务确定规范，特别是中央政府的“救助”

愿望也许可以，但面对这个老大难的问题，显然不能过于乐观。

经验表明，无论多么好的政策、多么合理、多么利国利民的政策，在具体执行的过程中往往都会“打折扣”。 据报道，自2004年1月国务院办公厅发布《关于停止新建高尔夫球场的通知》以来，10年间，仅国家级相关禁令就达到了10条道路，但并未能遏止高尔夫球场建设的疯狂势头，球场数量从2004年的178家到去年的521家。 明明连小“高尔夫”都难以下禁令，何况规模更大、好处更多，能否解决纷繁复杂的“地方债”难题呢？

从经验论的角度来看地方债，在以难以让人悲观认识处理这一问题的前景的理性视角分析地方债后，我们可能还没有理由感到乐观。 如果形成机制没有被根本打破，地方政府性债务的“恶性繁殖”态势肯定不会轻易得到根本改变。

地方政府性债务“恶性繁殖”的形成机制有两个重要支点。 一是国家信用背书，即国家对地方债务和某些“垃圾”的命运也负有无限的责任。 在这种状态下，合理负责的债务发行主体必然会被淘汰。最终，必然会出现不负责任地借款的局面。 是的。 笨蛋是“便宜还是不好”吧。 其二，在竞争充分、日益加剧的“诸侯经济”格局下，为了在竞争中或“保持领先”，或“实现弯道超车”，“借钱”是最容易搭乘的“公共交通工具” 即使由于短见、渎职、寻租等原因，债务以及债务发行的主体最终左右为难、陷入困境，也常常是继任的难题，因此无需回避这个任务。

与第一支点比较，光以“意见”的形式威胁中央政府取消信用背书和地方政府发行债务各节点的规范化和管理似乎还不够。 的当务之急是采取具有对比性的措施，最充分地搜集各地方现有债务新闻，最充分的新闻披露，未来要发行新的债务，也需要最充分的新闻披露。 在此基础上，投资者也有资格承担完全的投资结果，中央政府也能完全卸下“终极买家”的重担。

在现代市场环境下，充分的新闻披露，显然是不分青红皂白、支撑整个市场比较有效运营的关键，只有基于充分的新闻披露，市场参与者各负其责，才能合力实现事业的成功。 如果没有最充分的新闻披露，在市场参与者强弱势必畸形的强势政府现实下，投资者肯定会有更大的机会成为弱者。 在地方债务出现问题时，投资者单独承担违约后果的方式显然难以说服大众，不应该成为掌管政府的最终选择。

对于第一个支点的处理，第二个支点似乎更麻烦。 当然，中国经济运行的标志性特质之一是“诸侯经济”大行其道(从全国各地无数汽车制造商、钢铁制造商、小煤窑等可见一斑； 从全国统一大市场多年来难以形成也可以看出)。 地区之间、省与省之间、甚至市与市之间的竞争是自由充分的。 在这种背景下，各地各种因素的争夺有时可以达到“白热化”的状态； 在这种“大干一场，争上游”的气氛中，讨债无疑是合理的选择。

这种充满自由竞争的“诸侯经济”极大地刺激了中国经济的持续高速增长，但目前其副作用无疑非常大，除了造成资源浪费、市场分割、环境恶化外，其最消极的作用恐怕是使整体力量的形成变得极为困难。 从某种角度来说，现代经济是合作经济，特别是对一个大国来说更是如此。 各地应该致力于发展自己的长处，弥补人的短处，通过充分的合作，使整体力量最大化，实现经济社会的可持续快速发展，不断发展自己的长处，抑制人的短处，“只有赢家才能吃”“唯我独尊”的做法 “获胜组”看起来效率极高，但是从根本上引出空会变得公平，所以最终一定会从基础上解开效率。

这种改变各自政治的“诸侯经济”显然是一项系统工程，难度也非常高，必须从多个方面加以处理。 另一方面，在必须采取比较措施，使地方执政者的政绩观发生根本性变化的新形势下，原有的官宦之路显然必须取代符合时代快速发展要求的新官宦之路。 “新道”的核心含义显然必须包括全国性视野，甚至全球视野、合作精神、补台精神。 只有在这个新的基础上，政令才能产生中南海，各地才能齐心协力、齐心协力、齐心合力、1+1>； 两个局面。

另一方面，全国的经济配置、产业配置显然也需要更高水平的统一规划，以更合理、更符合未来经济和社会快速发展的需要，所有方面都可以衷心接受和听从。 必须承认，既然各地的自然、文化、环境、经济基础、社会性格差异很大，基础不同，构建在此基础上的“建筑”决不是统一的。 只有把握住这一点，全国经济产业布局的整合也有望成功。

地方债的难题已经到了必须要处理的地步，但是要处理这个难题，不能只把观察力和手段放在“闭塞”的水平上，而是要底抽工资，从根本上消除地方政府性债务恶性膨胀的支点，才能消除未来的担忧

来源：澎湃商业网