“日元贬值影响几何？”

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最近，日元贬值再次成为国际热点。 从去年10月初开始的半年间，日元汇率对美元下跌了约25%，接近人民币贬值的幅度。 本月8日，日元兑人民币单日贬值幅度超过5%。 日元贬值的原因有那些吗？ 对亚洲和世界经济的影响应该怎么看待？

总体而言，日元贬值是日本经济形势和宏观经济政策的逻辑结果。 从经济基本面来看，日本经济目前至少面临着长时间的通货紧缩、债务沉重、贸易逆差三座“大山”。 20世纪90年代泡沫经济破裂后，日本经济未能摆脱通货紧缩的阴影。 的公共债务与国内生产总值的比例高达230%，是发达经济区块中最高的。 截至今年2月，日本对外贸易连续8个月出现赤字，这对长期处于“贸易立国”的日本经济无疑是一个巨大的打击。

面对疲软的经济，日本政府采取了激进的刺激政策。 这几个月，在国际上备受热议的“安倍经济学”，以根除通货紧缩为核心，财政和货币政策齐头并进，重振经济。 特别是日本央行新总裁黑田东彦上台后，本月4日宣布了新的“大动作”，用两年左右的时间实现了2%的通货膨胀目标，两年内将基础货币量扩大了两倍，年末达到了270万亿日元(约2.83万亿美元)。

日本政府的政策意向导致了日元贬值，在国际上掀起了新的“货币战争”舆论。 从国际上看，美欧英日等四大主要国际货币存款持有者中，日本是本轮国际主要货币贬值潮中最后的主要经济板块。 一直以来，美国推进三轮量化宽松，但欧元区和英国在债务危机和两度衰退的情况下，货币依次贬值。

日本作为世界第三大经济体和重要的贸易国，货币贬值的国际影响不容忽视。

对日本经济和政治来说，日本政府的激进政策是“双刃剑”，对日本自身也有负面影响。 但是，两害相权，尽管日本政府喜欢受到谴责，但也必须将量化宽松政策进行到底，这当然是因为对本国的利大于弊。 至少从短期的政治效果来看是这样的。 日本政府通过政策引发市场的期待，产生了4，2，000斤的效果。 布隆伯格新闻等数据显示，近期国际市场抛售日元的巨大力量来自索罗斯等对冲基金创造空日元的行为。

相对于周边国家，日元贬值各有利弊。 中金企业的研究表明，从贸易链来看，亚洲各国与日本的贸易关系主要有三种形式。 第一种是竞争型(例如韩国的电子、汽车产业)，第二种是产业链上的互补型)例如和泰国的汽车零部件组装，印度尼西亚的轮胎制造，第三种是日本是末端费用型)例如菲律宾的金枪鱼、印度尼西亚的木材、纸、纸 日元贬值对这些国家有不同的影响。 和韩国一样，与日本的出口商品的竞争影响最大。 从金融链来看，日元贬值将增加流动性溢出的影响，新追加的资金流入新兴市场等，成为经济增长前景光明的经济阻滞。

对中国来说，日本和中国的对外贸易互补性强，竞争性低，日元贬值有利于中国进口日本产品，也有利于中国人去日本旅游、留学等的费用。 另外，日元贬值带来的流出流动性也有可能流入中国，需要警惕。

最后，日元贬值增加了国际政策协调的难度。 美国主要智库彼得森世界经济研究所日前专门组织了以“货币战争”为主题的研讨会，以日元贬值对二十国集团等世界经济合作平台的政策影响为切入点。

日元贬值有底气吗？ 据一位专家估算，如果像黑田预计的那样，日本将在两年内实现2%的通货膨胀目标，日元对美元的汇率将从目前的近100日元降至1美元兑120日元的低位。 去年10月初，日元对美元的汇率约从80日元换成了1美元。

很明显，这个过程是动态的，在这期间出现了世界各主要经济区块的许多纷繁复杂的多边博弈，其结果如何，还不早断言。

来源：澎湃商业网