“日本货币政策实验或致日债市场崩溃”

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◎歌曲

年的资本市场注定要载入史册。 随着黄金泡沫的消失，也有大宗商品。 此外，日本正在进行史无前例的财政刺激和货币政策实验。 实验副本可以描述为用扩大债务的方法处理债务带来的问题； 用双倍宽松货币政策处理宽松货币政策带来的问题。

结论是，如果日本的方法成功了，世界将会效仿，为人类经济的快速发展也做出巨大的贡献吧。 但是，日本现在的做法无疑改变了重复1997年东南亚金融危机的马甲。

新政要想用财政刺激的做法刺激日本经济，需要中央银行的协助。 结果，日本央行前任行长被撤回马来亚，新任行长黑田比安倍更鲁莽。 其推出的货币政策达到了FRB的“qe3+qe4”之和，他发誓不达到目的就不退兵。

安倍的投资刺激经济的做法太荒唐了。 1990年以来，日本为基础设施建设消耗了约2万亿美元，但无法重振经济。 为了帮助经济复苏，安倍希望在基础设施建设行业投入大量资金，而日本的高铁和公路互联网却像树枝一样纵横交错，甚至建设着多个人工岛。 这个超现代化的国家似乎不需要那么多的投资。

对于20年来通货紧缩的日本经济，安倍2%的通货膨胀目标近乎无稽之谈。 因为，这将至少提高日本国债的利率2.8%以上，日本政府必须将财政收入全部消耗在国债的利息支付上。

日本现在的政府债务占gdp的比例达到245%，债务规模是财政收入的20倍，是迄今为止世界所有国家中最高的。 希腊主权债务危机爆发时，这一比例仅为198%。

4月10日，东京证券交易所暂停了日本国债的期货交易。 由于6个月的10年日本国债合约抛售，债券价格大跌，基准收益率从8个基点上升到60个基点，成为近年来最大的单日涨幅之一。

当天东京证券交易所被迫暂停最近一周内第三次国债期货交易。 结果，日本国债的波动率今年上升了12个百分点，达到14.8%。 目前，只有希腊国债的振幅高于这个水平——20.8%。

这种现象已经是金融巨头鳄鱼索罗斯所预料的。 日前，索罗斯在博鳌论坛上表示，日本政府进行的是“非常高风险的实验”。 一旦失败，将面临利率上升、通货膨胀等一系列问题。 日元像雪崩一样下跌。 最近，索罗斯前顾问也公开表示，日本的qe政策不会逆转目前的局势，而是将日本引入歧途。 一个国家持有如此巨额的债务后，没有一个国家不会遭遇市场崩溃。

日元前一阶段的贬值使索罗斯赚了10亿美元。 将来索罗斯们会得到越来越多的利益吧。 金融大鳄用他自己的“石成金”理论和实际行动告诉日本和世界，如何利用别国的错误赚大钱。 但是，这就像索罗斯和安倍、黑田新政在上演双重弹簧戏一样，其目的是共同推进日元贬值。

市场上，日本国债的91%以上在日本国内持有，被认为不会出现抛售的热潮。 即使9%的外国投资者集体抛售，日本国债的价格也无法承受。 而且，认为日本国民不对自己的投资负责是违反常识的。 除了日本央行，没有人敢买日本国债了。

日本经济的真正问题不能简单地说明。 问题即老龄化，是制造业海外转移，即gnp远大于gdp，电子领域衰退失去竞争力，僵尸公司相互担保难以清算市场。

在日本上演的当今时代的人类经济和货币政策正在展开巨大的实验。 无论成功与否，都将成为世界的“榜样”。

马丁·沃尔夫对日本的政策做了如下论述。 “中国必须注意。 日本的现状是经济封锁倾向于投资，抑制支出的最终结果。 要追赶富裕的国家，这是个好战术。 但是，快速增长结束后，还会留下很多头疼的问题。

对中国来说，这是一个绝佳的挑战上位机会。 但对中国投资者来说，应该慎重对待你现有的资产。

来源：澎湃商业网