“创业板退市制度针针见血”

本篇文章1704字，读完约4分钟

4月20日，深交所正式发布《深圳证券交易所创业板股票上市规则》，自年5月1日起施行。 创业板退出的呼声由来已久，但经过长时间的动荡，创业板退市制度向社会征求意见后，市场舆论再次转向板块退市制度，让投资者误解为创业板退市制度难以出台。 幸运的是，新任证券监管委员会主席面临信用危机。

创业板退市制度的几条规则，针对见血，指向了财务造假和相关利益阶层保护壳的要害。 如果能够落实的话，中国证券市场将成为继股票改革之后的另一个具有重要意义的改革。 这次改革摆脱了枝叶末节，摆脱了好戏，展现了监管的智慧和勇气。

创业板退市制度好，可以打击粉饰结算，注重持续盈利能力，剥离非经常性损益，通过具体条款实际上不支持借壳上市。 上市公司的道德水平不会超出“不做虚假结算”的范围。 因为这种退市制度从实际出发，并未以高骥远的理想目标掩盖无法承受的现实。

第一，打击粉饰决算。

意见征集稿指出:“净资产引起负退市条件的，经核定的年度财务会计报告显示，企业净资产为负的，其股票暂停上市； 根据“净资产连续两年为负时，其股票终止上市”的条件，深交所采取相关建议，净资产为负退市条件，净资产为负退市条件时，经核定的年度财务会计报告显示企业净资产为负时 连续两年净资产为负或上溯调整导致连续两年净资产为负时，其股票终止上市。 伪装者有追溯调节权，以往的伪装无法逃脱惩罚，监管大佬随时可以通过伪装打掉，提高了伪装的价格和风险。

新退市规则应确定因连续3年亏损或上溯调整而因连续3年亏损暂停上市的企业，以扣除非经常性损益前后净利润低到什么程度为上市恢复盈利评估的依据，避免以非经常性盈利调整盈利规避退市。 这样，停职期的粉饰报告书重新发售的空期间就没有了。

财务报告明显违反会计准则，不改正的企业迅速退市。 为防止企业通过财务会计报告发布非标准无保存的审计意见，避免暂停或者终止上市条件，非标准意见涉及的若干事项明显违反公司会计准则、制度和相关情况披露规范性规定的，在规定期限内修改后的财务会计报告和相关审计报告 规定期限届满之日起4个月内未作修改的，被暂停上市； 规定期限届满之日起6个月内未作修改的，中止上市。 st企业的非标准无保存意见是常态，地球人知道发生了什么。 “非标准”是无保存的，上市公司可以光明正大地再次拿到“准生证”。 如果此次规定明显违反了公司会计准则、制度、相关情况的披露规范性，则必须在规定期限内修改，对挖坑的机构来说，风险更大，价格更高。

第二，实际上不支持壳牌上市。

意见征集稿指出，“关于暂停上市公司上市恢复的财务标准，参照首次公开发行和再融资的计算方法，以扣除非经常性损益前后的净利润有多低为收益评价标准。 另外，不支持上市停止企业借壳上市恢复”的条改为“对连续3年亏损停止上市的企业，将上市恢复的条件中扣除非经常性损益前后的净利润有多低作为收益评价基准”。 如果股票恢复交易的条件中包含非经常性损益，可以想象一地鸡毛的惨状，政府补贴、一次不重复股票投资的收入满天飞，在此期间如果改变主要业务变现借贷，退市将变成空的话。

第三，做主要的工作。

创业板企业上市的日子往往是人生中最美好的时期。 上市后，业绩发生变化，高科技黄金本身回升前就传来了制造业原有的身影，创业板与高科技、高增长的对接往往成为高投机、无增长的对接，就这样，创业板变得血肉模糊。 此次退市制度完全恢复了上市考核标准，新增了“暂停上市企业申请上市恢复的条件”，要求企业在暂停上市期间主要业务无较大变化，具有可持续盈利能力。 主要业务能力的作用得到了强调。

虽然实施了良好的制度，但考虑到目前上市的创业板企业获得了不必要的资金，以净资产为负等条件退市还需要一段时间，退市企业不会很快出现。 但是，这不能成为轻视新退市制度的理由。 正确的制度保证后来者遵守规则，良币增加，劣币减少，市场就会逐渐回归正轨。 退市制度出台后市场风险增大，创业板投机者数量大幅减少，市托者被驱逐，好企业两三年后落石出。

证券市场终于通过提高退市风险，拥有真正的风险管理体系，让我们先庆祝这个额度吧。 支持后，为细则和执行力挑衅，使证券市场成为中国公平市场的先导。

来源：澎湃商业网