本篇文章1801字,读完约5分钟
乐观的基金经理消失,是市场的不幸,希望这一幕不会发生。
两位基金经理因业绩下滑而备受关注。 一个是银发,另一个是黑发,同样,长相真诚。 是指安东尼·波顿和常士杉。
安东尼·波顿备受尊敬,其管理的富达中国特殊情况基金近30年收益率达到20.3%,远远超过同期7.7%的英国基准指数增长。 在同期的任何信托基金和开放投资企业的排名中都保持着最高的记录。 这位明星基金经理诚信品质、对投资的尊重、每天十几个小时的努力、数据分解、对公司的实地调查长达几十年。 他穷了几十年的投资力写了一本书,但充满了诚实。
基金之神很可能在中国概念股受挫。 从2009年4月19日开始,中国特殊情况基金在伦敦证券交易所上市,募集金额为4.6亿英镑,该基金净利润连续两年下跌,最糟糕的情况是下跌了三成。
同样的研究方法,同样的逆趋势投资,也没能带来同样的业绩。 最大的原因可能是安东尼·波顿对中国国情和公司的了解程度。 即使他实地考察了公司,与积极的管理层进行了深入的交流,但他仍然无法真正理解公司资产负债表中隐藏的猫腻,也无法一一了解上市公司的关联交易和担保贷款,也无法窥见重要的经济决策过程。 波顿投资瑞典和西班牙的得力助手,在中国可能没用。
博尔顿在访问了100多家中国企业后得出了中国企业资产负债表质量超过预期,许多企业拥有足够的净现金流的结论。 这是一个惊人的结论,对中国市场更了解的人决不会那么乐观,上市公司对现金的饥饿几乎不会停止。 正如柏杨说的,我们是味增汤里的人,本能地在意那些公司的数据更值得怀疑。 我见过一些公司没有公布关联交易,没有观察,没有惩罚,但监管层只关注引起社会反响就很忙。
波顿相信,在全球低增长环境中,中国相对较高的增长率对全球投资者更具吸引力,稀缺的成长性股票也将出现更高的溢价。 在中国惠的结构性调整包括零售商、电器、鞋类、珠宝商,以及酒类、餐厅、酒店、汽车、电信、网络等需要花钱的其他行业,还有金融股、房地产代理店、一点点的医药股。 年初,虽然受到打击,但波顿期待着使用与服务相关的股票。
任何时候都应该考虑政策风险。 由于政策上的逆转,曾经紧迫的3g标准制定滞后,公司一个接一个地退出,投资联想成为了耐力的考验。 对企业文化也有必要重新审视。 请记住,公司经营业绩上升时一味扩张,回报投资者不是为了良心的发现,而是为了获得再融资的资格。
中国民营企业的狼性精神支撑了公司的快速发展,但许多民营企业在快速发展、竞争压力、政策歧视下,信用不如狐狸可靠。 在空概述的股票风波愈演愈烈之际,安东尼·波顿和因次级贷款危机而闻名的保尔森基金蒙受了巨大损失。 他们前面有虎狼,后面有追赶者,前面有虎狼这样的海外对冲基金用各种手段,把当初中国企业借壳所得的财务状况公开为“前线侦察兵”所得的情况,居然是十击九中。 另一方面,在中概股的角色中,许多国内民营上市企业表现出了将他们的贪婪、短视、信用视如粪土的“大无畏”气概。
中小民营企业给中国特殊概念基金带来了沉重的打击,但安东尼支撑中国投资的是对中国经济增长的信心、对中国经济结构转型过程中的费用、服务、金融增长的信心、对中国民营企业快速发展的信心。 宏观经济趋势评价可能不是大错特错,但错的是对中国经济快速发展方法的认识,对经济政策的认识,对民营企业行为模式的认识。 重叠的自信并不能带来收益。 除非波顿成为真正的中国通,届时他将不会成为基金经理,而是可以考虑成为东方事务的专家或英国驻华大使。
常士杉是另一个典型。 常先生以高端制造和高铁产品为中心长期深入调查,充满信心。 因为高铁,他年获得了全国的私人冠军同样因为高铁,他管理的世通资产2个基金世通8期和世通9期被强制清理仓库,成为了重要的财经信息。 “可以预料到开头”,没有人能预料温州高铁事故的结局。 去年年底高铁债务链的严重性超乎想象。
大浪淘沙只有足够狡猾、足够的权力和大视野下的保守才能生存。 后金融危机时代,美联储得利,巴菲特看准金融股反弹,索罗斯在外国汇市纵横驰骋。 这次是为了家人自身的利益。
在中国的市场上,曾经有两种人活得很滋润。 一类人掌握资本和权力,通过收购提供资金,一种资金马上进入里面,上市前可以进行风投,是含银勺的贵族或某一种力量拥有的象征人物。 另一个是谨慎的怀疑主义者,这两年他们会保存一部分现金,或者通过期限套利法来抵御风险。 不,市场上怀疑主义者很多。
来源:澎湃商业网
标题:“股神“末日”?”
地址:http://www.pjstzwhg.com/pbrd/3785.html