“叶檀：周小川与郭树清的二人转能“转”出什么？”

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周小川和郭树清表现出密切的合作关系。

5月16日，国际证券监督管理委员会机构第37届年会在北京召开，两人发表了跨界演说。 中国人民银行总裁周小川表示，央行将加强与证券监管委员会和其他金融监管机构的协调合作，一如既往地支持中国资本市场改革的快速发展。 重视货币政策和金融监管政策的协同效应，为资本市场稳步发展提供良好的宏观、货币、金融环境。

郭树清证券监督管理委员会主席宣布“开放中国资本市场和人民币资本项目可兑换”，认为现阶段推进人民币资本项目可兑换的各方面条件十分有利，中国资本项目的开放水平大大高于imf等相关机构的判断结果。 任何国家都可以更换资本项目并不意味着完全放弃管制措施。 中国资本市场的不足之处在于资本和金融市场体系的快速发展不平衡，市场运行效率和金融监管的比较有效性有待提高。 这个时候，周小川迷迷糊糊回到了证券监督管理委员会主席，郭树清回到了银行家的角色。

理念相近，是合作的基础。 否则，必然会因外貌一致而远离。 这两人相信市场，推进市场化改革是合作的基础。 周小川当天表示，将稳步推进市场化改革，最大限度地激发市场主体活力。 以提高透明度为核心，完善市场规则体系，积极构建有利于市场运行功能发挥的体制机制。 郭树清就任证券监督管理委员会主席后，坚持了对市场化的热心和决心。

不仅如此，当银行间接融资进入瓶颈期时，直接融资的快速发展是今后的关键，没有银行和证券界的合作，中国的金融很难好转。 只有双方相互支持，才能在货币预期、人民币国际化、金融产品创新等方面取得突破。

在具体合作方面，两人都没有抵制人民币国际化，都希望稳步推进，相信合作能够形成推动人民币国际化的力量。

在债券等市场上，同样在广泛的合作空之间，我国的债市将得到巨大而迅速的发展。 债市是维持原有的点心式向“长子公司”发行债券的主导模式，还是进行市场化改革，是未来的难点。 5月11日下午，央行货币政策委员会秘书长邢毓静、央行金融市场司副司长霍颖励、央行调查统计司副司长阮健弘访问本网。 据霍英励介绍，1997年至年14年，我国债市余额从4781亿元增加到22.1万亿元，增长近45倍，年均增长率达到31.5%，占gdp比重从6%上升到47%。 根据国际清算银行的统计，我国的债市排名从1997年的几乎20位到去年年末达到了世界第四位。

我国债市行政主导色彩浓厚，但债券发行没有形成与之相称的公共信服信用评级制度和活跃的债券交易制度。 银行间债市和交易所债市的容量差异极大，在公司债务发行量增加、交易撮合多的情况下，交易所债市的重要性越来越凸显。 此时，加强银行间债市与交易所债市的合作，是中国债市快速发展的应有意义。

两位在中国金融业努力多年的人忽视了如何建立中国本土化高效的信用定价机制，如何防范系统性风险的核心议题。

我国金融业坚持出现系统性风险，从当初的327国债期货，到各银行在技术上濒临破产，到基金黑幕昭然若揭。 要说如何应对这一切风险，光是央行的货币放水，各金融机构就在不断地向股市融资再融资吗？ 这样两个人转，短期能收到效果，长期会损害中国金融的信用基础，不用转。

从数量上看，中国资本和货币市场表现明显。 周小川如数家珍，目前多层资本市场体系已经初步形成。 从股市来看，彭博统计，目前我国股票总市值居世界第三位，从仅次于美国和日本的债市来看，据国际清算银行统计，截至年末，我国债券余额从位居世界第四的期货市场来看，商品期货交易品种已增加到27个品种，

遗憾的是，必须指出，回到市场原点，无论是债券还是股市，都没有形成基础稳固的风险定价体制。 尽管相关人士坚持强调蓝筹股的价值，但再融资收购重组的压力似乎是泰山的压轴。 在债市中，泡沫信用评级对市场失去警告作用，只有当债务接近违约，企业抽走资产时，市场才会以停止交易的方式提出自己的抗议。

虽然今年的银行领域日子不如去年好过，但是动荡不安的股市信心也没有恢复。 周小川和郭树清怎么抱团取暖，共同度过难关？ 是以坚定的改革勇气建立中国基层信用体制，还是互相给对方开漂亮的窗花，应该是一时的当务之急。 希望央行和证券监督管理委员会实现信贷资源共享，推进统一风险评估体制的建立。 这样，不仅可以为两人，也可以为中国的风险控制体制提供制度上的改善，造福中国万千公司和投资者。

很少有亲密的朋友。 演出后一定理念一致，技术完成，结构稳定； 相反，只由暂时的老朋友带，结构太小，不利于改革大局。 向着同一个市场的目标，步伐未必总是一致的，但可以像经典歌剧一样揭示骨子里的和谐共处。

来源：澎湃商业网