“如有大规模做空机制A股将进入“无牛”时代”

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端午节前，a股跳水。 由于股指期货的出现，a股进入套利时代，专业投资者左手买入股票，右手多卖出股指期货，同时短时间内空变多，空变多。

套利是混乱市场中保护财富的首选方案。 以端午节前最后一个交易日为例，期指主力合约if1207跳空至2544.8点，收盘价2510.8点，比上个交易日结算价下跌44.4点，跌幅1.74%，成交341378手，持仓增仓1594点。 目前( ( ( ( ( ( ) ) ) ( ) ) ) ) ) ) ) )气氛强烈，统计6月20日主力席位后，20家机构共持有45354手，比上一个交易日共上涨4065手，股票指数与上证综指走势一致。 市场疲软时，买入股票的人习性地空进行期望指数，获得安全极限。 投资者可以通过股指期货规避市场最重要的单边下跌风险，期指可以以实物为指针，期指也可以作为风向标。 实物和期望指数都变弱的话，就会出现弱者共震结构。

年4月16日股指期货上市以来，沪深指数进入了疲软的震荡态势。 这当然不是股指期货的空功绩，但充分体现了股指期货的价格发现功能。 股指期货推出时期恰逢宏观经济动荡期，全球出口、投资、货币红利一个接一个，基本面疲软。 此前与市场关系不大的宏观经济数据发挥了威力，如汇丰公布的今年6月中国制造业pmi初值为48.1，创下7个月来最低，其中新出口订单创下2009年3月以来最大跌幅。 证明出口型中小制造公司进入严冬期，上述数据是空制造商最大的技术和心理支撑。 有了预期之后，影响市场价格的因素越来越多，政策左右市场、市场左右政策的线性状况减少，越来越多的情况下，是各种力量合力震荡，与宏观经济走势一致。

在中国出现大规模融和券的情况下，即一股进入空时代，将发生大规模的一股高台跳水。 以美国中概股为例，浑水和柠檬酸等企业主导下，空造势者狂喜宴，中概股集体跳水，勉强将中概股从中国溢价阶段进入折价阶段。 浑水和柠檬酸主力攻击方向是借壳上市的中概股一般存在财务问题，如果这些企业与当初提供上市技术支持的企业合作，使空形成核武器式威力，那么个股当天将下跌30%，这成为常态，利用资金杠杆，

如果a股市场有大规模的融通券空会怎么样呢？ “牛”可能要到下一个世纪。 上市公司有研究员，可以组建空财务造假企业、内讧企业。 这些“腐蚀动物”首先攻击最虚弱的动物，然后相当于整体的估值。

以h股市场为例，某业绩良好的上市公司今年遭遇了大规模空。 6月4日，中联重科发布公告称，企业计划向相关银行申请信贷(授信)和融资业务，总规模不超过1400亿元，外界对融资泡沫的担忧不断加剧。 据报道，中联重科今年一季度净利润现金含量骤降至-69%。 此次计划向银行贷款，中联重科的h股连续下跌空，出现大摩减持，近期兑现1.44亿港币。 当天，中联重科的h股下跌了5.7%。 6月7日，中联重科h股再次下跌3.65%。 据6日报道，该企业成为香港股市空力量最大的股票，该“称号”已持有数月。 一项数据显示，中联重科147亿港币的港股中，有20%以上处于借贷状态。

设想一下，如果a股市场放开大规模融资券，了解a股上市公司情况的空、了解企业实际情况的、财务分解师纷纷进入这个市场，获得空的收益，将牛困在门外。 甚至帮助这些企业上市的人也会成为空最强有力的人。 因为他们知道最多的消息。 a股市场存在死板的障碍，对上市公司来说是件好事。

一旦出现个股期权，a股市场的价格将更加难以把握。 6月20日《证券时报》报道，管理层正积极发起个股期权模拟交易，首批挂牌合约涵盖的证券为etf和大盘银行股。 目前，个股期权模拟交易已通过内部测试阶段，近期将向个人投资者开放。 围绕一只股票的结构性产品就是在这个基础上诞生的，卖了空再买空的时代就要到了。

我们以前谴责上海交易所的收购空销售空，现在为了实现股市的价格发现功能，要恢复原状。 不过，对普通投资者来说，投资技术门槛高、风险高，市场草创期的牛们驰骋在景观上，一去不复返。

来源：澎湃商业网