“叶檀：公司“获利性衰退”致强势美元到头？”

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◎经过评论家叶檀

美元停牌，指数转为创新态势，这次停牌维持很长时间。

美联储最近的会议持谨慎态度，市场上传播的呼声是“美联储已接近9年来首次加息”，市场普遍认为美联储需要越来越多的时间来确认形势。 也就是说，最初的利率上调大多在9月之前不会到来。

最新的美国不是乐观的经济数据，而是美国国内出现了强烈的对美元的质疑。 3月25日，美国商务部公布的2月耐用品订单月率下降1.4%，低于市场预期。 1月向下修正后增长了2%，接受彭博调查的81位经济学家2月份耐用品订单的预期中位数增长了0.2%。 2月扣除飞机后的非国防资本订单下跌1.4%，1月修正为减少0.1%，连续6个月减少。 这也是年中以来最长的连续下降趋势。

强势美元已经对美国制造业产生了负面影响，挫伤了美国经济的“脆弱神经”。

外汇数据咨询企业fireapps近日报告称，美元升值导致北美大型跨国公司第四季度收入损失187亿美元。

报告拆除了北美846家企业的季报，这些企业都来自《财富》2000强企业。 美元汇率的上涨显然伤害了苹果、3m、微软、宝洁等大量销售业务在海外的大型跨国公司。 他们受到双重伤害，海外市场的收益和利润换算成美元后，价值减少，与货币安国的同业竞争对手相比，价格竞争力下降。

如果美元指数持续上涨，国际其他经济区块的货币持续下跌，这些企业的日子将越来越难过。

美国银美林( bankofamerica/merrillynch )分析师提出了“利润衰退”的说法。 也就是说，利润至少连续两个季度比去年同期减少。 据该机构称，美元汇率曾在12个月内上涨25%，在此期间市场每股盈余) eps )水平正好下降10%。

市场上的人们改变了像以前一样一味盯着多美元的态度。 摩根大通在3月14日的报告中表示，美元可能已经处于泡沫初期阶段，人们怀疑美国经济能否承受美元的暴涨。

摩根大通的战略家johnnormand和paulmeggyesi在报告中表示，目前最大的问题是，根据目前对美元的估值，联邦基准利率应该为3.5%。

学术界的一些人表示了委婉的疑问。 美联储前议长伯南克日前在墨西哥银领域会议上发表演讲说，与强势美元相比，“(美元走强是出于)强势背后的原因。 如果美元强势是因为市场的过度反应，以及其他经济阻滞依然疲弱，可能会影响美国的经济增长和就业。 因为需要考虑这个。 ’伯南克似乎对美元指数的强劲感到担忧。

会议过后，美元指数开始回调，3月20日美元多头开始撤出，美元指数纷纷下跌，从99最低下跌至97.45。 耐用品订单报告公布后，美元对主要货币全线下跌。

美元指数从去年5月上旬到今年3月17日，一路上涨约25%。 但是，在3月18日FRB发表声明，主席耶伦将美元上涨作为负面因素后，指数下跌了约2.7%。 3月25日，美元指数纽约收盘下跌0.25%，至96.39，25日触及的两周半低点96.39不远，此后继续下跌。

无论美元今后继续上涨，还是许多人认为强势美元是大趋势，市场上都没有牛在持续上涨。 更不用说这头牛受到了各种各样的牵绊。

实用的投资者开始行动了。 美联储的数据显示，外国央行持有的美国国债规模为一年来最低。 因为这些央行做外汇储备遵守固定汇率政策，抑制本币美元贬值。 尽管外国政府持有的美国国债和其他债券连续5周下跌，但海外基金和民间投资者一直在吸纳收益丰厚的美国国债，以短期债务换取增长时间债务。

与美元关系密切的其他投资品，发挥了一丝生机，欧元、人民币等走强，黄金原油也在长期疲软后呈上升趋势，走出了强势美元的阴影。

来源：澎湃商业网