“IPO平稳着陆后须观察三大问题”

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6月10日，在央行下调存款准备金率的利好因素的掩盖下，新一轮ipo重启顺利着陆。 6月9日晚，中国人民银行决定，自年6月16日起，满足审慎经营要求，对“三农”和中小公司贷款达到一定比例的商业银行(不包括年4月25日下调准备金率的机构)，下调人民币存款准备金率0.5个百分点。 随后，证券监管委员会也发布了重启ipo的消息，共有10家企业拿到了ipo批文。

从10日上海股市的走势来看，双方都是高开高走。 其中上证指数上涨22点，涨幅1.08%； 深成指上涨114点，上涨1.58%。 重启ipo的消息没有冲击市场。 这样的动向当然是市场上所有人都想看到的。

当然，虽说重启ipo的消息没有冲击市场，但之后的新股发行并不是没有冲击市场。 所以，ipo顺利着陆并不意味着万事大吉。 市场各方面，特别是管理层、发行人、推荐机构应该珍惜ipo顺利着陆的绝佳局面，切实进行后续新股发行。 因此，特别是管理层，为了减少下一轮新股发行对市场的冲击，至少必须注意这三个问题。

首先，有必要避免今年1月ipo重启后的各种混乱。 例如，高价发行，旧股高比例转让，通过新股进行交易，经常在网上抛售幕后黑手。 虽然针对这些问题完善了证券监督管理委员会，但在此次ipo重启时，ipo公司也不断强调不进行超募，不发行旧股。 施加了包括股票收益率发行、超募、古股转让在内的更严格的限制。

一旦发生超募或大量古股转让，监管层将重点关注该企业的ipo，严格审查ipo募资合理性的必要性，要求发行人根据现实情况和诉求明确募集资金总额。 但是，这些要求能否比较有效地实现，还需要市场验证。 因为ipo的一环涉及太多好处，所以有人会以身试法。 所以，对这方面的问题需要特别关注，防止ipo混乱的出现进一步动摇投资者的信心。

其次是谨慎对待大盘股的发行。 现在的新股发行采取“均衡发行”。 根据证券监督管理委员会的《100家股票发行计划》，从今年6月到年末，平均每周发行约4家左右的股票。 但是，这个“均衡发行”，首先是ipo发行数量的均衡，不是发行规模的均衡。

这是因为，虽然发行量不变，但一旦发行大盘股，特别是超大盘股，给市场带来的压力显然无法与中小盘股相提并论。 所以，发行大盘股必须慎重。 特别是现在行情低迷的时候，最好不要发行大盘股。 股价指数在2500点以下的，必须停止发行超大型股票。 防止大盘股和超大盘股的发行给市场带来很大的压力。

另外，对于新股上市后的炒作，需要规范的措施和包容的态度。 在新股“均衡发行”的情况下，市场几乎不可能重新估值新股。 对这几个，管理层一定要心中有数，并且要有包容的态度。 不要一看到“新炒菜”就走钢丝。 实际上，在美国股市中也存在“炒股”，新股上市首日涨幅有时也在100%以上。

之所以强调这一点，是因为管理层一旦遭遇新股暴跌，就会通过加快新股发行的节奏来打压，不愿意改变原本规定的“均衡发行”的节奏。 因为如果这种“均衡发行”的步伐改变或紊乱，投资者会担心新股密集发行又会蜂拥而至，投资者的ipo恐惧症会再次发生并恶化。

来源：澎湃商业网