“人民币再度冲刺SDR“货币篮子”有何作用？”

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上海( cnfin.com / xinhua08.com ) -对人民币来说，这个5月尤为关键。 国际货币基金组织( imf )今年5月讨论了是否将人民币纳入特别提款权( sdr )的货币篮子中，今年年底做出了最终决定。 事实上，人民币早就朝着“货币篮子”冲刺，但当时人民币以“不能自由录用”为理由被拒绝。 sdr的“货币篮”到底是什么样的篮？ 人民币的加入会带来什么样的变化？

sdr是imf于1969年创立的国际储备资产，用于弥补成员国官方储备不足的问题，其价值目前是由美元、欧元、日元、英镑4种货币组成的篮子储备货币决定。

UBS证券的中国首席经济学家汪涛介绍说，sdr又称“纸黄金”，既不是货币也不是对imf的债权，而是对imf成员国可以自由采用货币的潜在追偿权。 成员国在发生国际收支赤字时，可以与国际货币基金组织指定的其他成员国兑换外汇，以偿还国际收支赤字或偿还国际货币基金组织的贷款。 此外，它还与黄金和自由兑换货币一样作为国际储备。

目前，sdr的价值由美元、欧元、英镑、日元4种主要货币组成的一篮子货币的当期汇率明确，权重分别为48.2%、32.7%、11.8%、7.3%。 中国社会科学院金融研究所研究员张跃文表示，“sdr篮子货币计入成员国央行的存款。 因为这一篮子货币贬值会缩小相关国家的外汇储备，影响国际金融市场的稳定”。

越来越多的市场人士认识到，sdr的分配机制不合理。 另一方面，美元的权重比较大。 另一方面，由于分配依赖于成员国在imf中的份额，发达国家分配的sdr明显大于快速发展中国家，容易引起“越有钱越有钱，越穷越穷”的状况。 为了加强sdr分配的均衡性，提高新兴市场国家和快速发展中国家的代表性和话语权，imf表示将综合考虑相关国家的经济实力、外贸状况等因素，将代表性货币加入“货币篮子”。

民生银行首席经济学家温彬表示，迄今为止，“可自由采用”的货币标准中，国际银行贷款和国际债券发行中的采用情况对新兴市场的经济区块货币来说不太可能实现，但目前的判断标准是使用“储备资产标准”，在官方外汇储备中的采用情况、即期市场交易。 也就是说，加入sdr货币并不要求发行国实现资本项目的完全互换，但其货币必须“广泛采用”、“大量交易”，并由imf执行董事会70%以上的投票支持。

鉴于我国金融改革持续推进和人民币可用性大幅提高，许多机构发表报告认为，今年人民币被纳入sdr货币篮子一事大体有率。

根据世界同行银行金融通信协会的最新数据，目前人民币是世界第二大贸易融资货币，也是世界第五大最广泛采用的交易货币。 一系列事实表明，人民币迅速发展成为维护世界金融稳定的重要力量，具备国际货币存款的基本条件。

中国商务部国际贸易经济合作研究院研究员白明认为，将人民币纳入sdr将提高后者的代表性和稳定性，提高其作为国际储备资产的吸引力，也能应对imf自身改革的诉求。

摩根大通中国首席经济学家朱海斌表示，人民币加入sdr的象征意义非常重要，这可以看作是国际社会对我国日益增长的经济重要性和在全球金融市场中作用的认同。 另外，人民币加入sdr也可以成为持续推进国内金融市场改革的巨大动力。

来源：澎湃商业网