“郑眼看盘：老经验已过时 不宜跟风杀跌”

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◎经过记者郑步春

本周一，周二大跌后，a股周三大幅反弹，但周四再次下跌。 截至收盘价，上海综合指数下跌3.67%至4785.36个百分点。 深综合指、中小板综合指跌幅不相上下，但创业板综合指下跌5.36%。

上周，笔者连续几天讨论“股市副作用越来越明显”的话题，还提到了“大额存款”是潜在收益空。 本周初大跌2天后，笔者又提出“不应该套用旧的经验”。 从现在来看，上述提示应该大致符合盘面，及时。

过去的一些经验在最近的市场上明显行不通了。 例如，过去的“下跌”应该很少吃亏，但是这次有可能吃亏。 例如，中国核电的订货日急剧增加，但这次订货与国泰君便宜时完全相反。

市场确实没有前期那么强，但一是“主力容易看到顺利的出货”。 上一期的核电站股看好，只上涨了一天，之后暴跌。 本周三有交行变更，但银行股同日暴跌，次日更是来势汹汹，交行接近下跌。

“乘势而上”，表面上是主力故意使坏，但实际上累计涨幅太大，管理层有意加以杠杆化。

涨幅大固然好，但泡沫本身就没有标准。 泡沫大的话可以更大，人类的贪婪本来就没有上限。 但是，在“杠杆控制”中，无视这件事的影响应该是极其困难的。 本轮牛市被称为“杠杆牛”。 这个称呼本身应该有提示。

本来，可以控制“杠杆”的杀伤力，但问题是暂时还不清楚。 通常，要知道杠杆规模有多大并不容易，管理层控制杠杆的决心和力量也可能不容易事先判断。

本周大盘十分疲软，但已经套得很深的投资者不应重拳剁肉，最好等待反弹后离场。 笔者怀疑今天的股市在惯性下跌后，很有可能回升。 这主要与以下三个要素有关。

其一，本轮新压力基本结束，市场处于“无极”状态，此时抛售股票通常不符合股票理论。 其二，从管理层来看，不太想看到长假前股市低迷，因此暴跌后政策方面的回暖机会会增加或略有增加。 第三，央行仍有宽松的压力，如果央行选择在半年末出台放松政策，至少在时机上要相对合理。

来源：澎湃商业网