“稳增长须消除对通胀的非理性恐惧”

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现在有必要重申“通货膨胀是经济增长现象，通货紧缩是经济衰退现象”的观念。 要抑制通货膨胀和通货紧缩，最好的方法是把握经济快速发展的速度，不能过分依赖货币政策。 为什么这么说呢，因为货币政策经常给实体经济带来大规模破坏。

温家宝总理近日在广东、天津进行了调查，再次强调稳定增长的重要性。 诚然，增长、衰退、通货膨胀、通货紧缩等问题困扰着经济政策的制定者，但要改善宏观经济调控，就必须明确经济快速发展的本质问题。 为此，目前有必要重申“通货膨胀是经济增长现象，通货紧缩是经济衰退现象”的观念，认为有必要从经济快速发展的角度来看待货币现象，而不是过度利用货币工具。

货币工具的过度运用，来源于货币学派的兴起。 货币学派认为通货膨胀本质上是货币现象，多年来这一观点在经济理论界占支配地位，因此至今仍有许多人觉得通货膨胀本质上是经济增长现象。

经济增长的基础是劳动生产率的提高，而劳动生产率的提高实际上是劳动价值的提高，劳动生产率越高，劳动产生的价值就越大，劳动产生的价值越大，劳动者的收入就越高。 换成别的表达方式，就是劳动力的价格越来越高，这也是经济快速发展、劳动生产率提高、民众工资越来越高的根本原因，也是国家经济越发达，其劳动力价格越高的道理

通货膨胀是价格上升的现象，任何国家如果有劳动生产率的提高带来的经济增长，必然会引起劳动力价格的上升，劳动力价格的上升必然会导致商品价格的上升。 通货膨胀就是这样来的。 所以，一个国家只要经济不停滞，一定会有通货膨胀，一旦经济停滞或陷入衰退，很快就会通货紧缩。

由此可见，大规模通货膨胀一般是经济过快发展的结果。 许多人认为经济增长是货币超发的结果，这是错误的，也是货币本身不擅长运行规律的结果。 制造货币的是公司，不是中央银行。 广义的货币不是印刷厂印刷的，而是公司贷款生产的。 贷款创造货币，没有贷款就没有货币的扩大。 另一方面，公司贷款只与经济信心有关，与货币关系不大，只有在经济持续向好的情况下，廉价货币才能促进公司的投资。

根据货币机制，在理想的条件下，货币永远存在于银行系统内，永远不能用尽，公司永远可以借钱。 由于存在这种情况，货币乘数大，经济风险也大，会发生周期性的经济危机。 为了应对和防止这种经济危机，人们想出了几种控制货币贷款的方法，如限制存款比、限制存款准备金等。

货币增长，特别是m2的增长，是公司贷款活跃的结果。 因此，经济增长总是伴随着通货膨胀。 要抑制通货膨胀的幅度，只能从抑制经济的快速发展速度开始，将经济的快速发展维持在适当的幅度上。 根据一般情况，经济快速发展速度超过10%时，通货膨胀达到5%，通货膨胀超过5%时，人们在日常生活中的感受开始变得明显。 5%只是平均数据，所以平均价格上涨5%的话，很多商品的价格会超过10%，或者越来越多。 因为通货膨胀从来都是从少数商品开始的，特别是生活必需品。

那么，通货膨胀和经济增长通常是什么比例关系呢？ 请根据美国200年的经济数据分析一下。 从今年开始计算吧。

倒退十年，美国年经济增长率之和为16.85%，通货膨胀率之和为23.96%，两者之比为1.42，也就是1点的纯经济增长，对应1.4点的通货膨胀。 倒推20年，美国年经济增长率之和为30.62%，通货膨胀率之和为51.93%，两者之比为1.70，即1个百分点的纯经济增长，对应1.7个百分点的通货膨胀。 倒数50年，美国年经济增长率之和为84.13%，通货膨胀率之和为205.57%，两者之比为2.43，即1个百分点的纯经济增长，对应2.43个百分点的通货膨胀。 倒推100年，美国年经济增长率之和为338.65%，通货膨胀率之和为333.36%，两者之比为0.98，即1个百分点的纯经济增长，对应0.98个百分点的通货膨胀。 倒数200年，美国年经济增长率之和为745.33%，通货膨胀率之和为323.94%，两者之比为0.43，即1个百分点的纯经济增长，对应0.43个百分点的通货膨胀。 从美国200年来经济增长和通货膨胀对应关系的这种对比中，可以看出美国通货膨胀不断增长的轨迹。

一般劳动生产率对通货膨胀的影响有两大方面，除了劳动力价格上涨导致通货膨胀上升外，生产技术改善导致劳动生产率下降，两者起作用，相互抵消导致剩余通货膨胀。 美国的通货膨胀一直在增长，通过改善生产技术提高劳动生产率越困难，这也就越符合现实。 资本主义初期出现分工，由于机器的普遍运用，劳动生产率大幅提高，但到了工业化后期，这种大幅改善就变得困难起来。

当然，政府什么时候做什么样的行为会导致通货膨胀，这是不可忽视的问题。 研究表明，只有当这种基于非税收的财政支出用于无投资意义的净支出时，才会发生通货膨胀，但这在剩下的时候几乎不会发生，除非是在战争中。 因为任何财政支出最终都是以税收为基础的。

总之，要想阻止通货膨胀和通货紧缩，把握经济快速发展的速度是最好的方法，而不是过分依赖货币政策。 为什么这么说呢，因为货币政策经常给实体经济带来大规模破坏。

笔者的评价是，目前中国经济实际上已经进入通缩区间，但我们仍处于对通胀的不合理恐惧之中。 民间借贷规模以银行贷款的十分之一估算，至少为6万亿美元。 目前，民间贷款基本冻结。 也就是说，中国货币突然缩水6万亿美元，但每月增加数千亿美元的银行贷款事实上不足以弥补民间贷款萎缩的零头。 这就是中国经济最近变得如此困难的原因。

为了维持经济增长，必须消除对通货膨胀的不合理恐惧，适度放宽货币政策。

来源：澎湃商业网