“央行“窗口指导”的醉翁之意”

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◎苏培科

目前，在楼市敏感期，央行召集了15家主要商业银行负责人讨论住房金融服务。 这被解释为中央银行的“窗口指导”，舆论引发了无限的遐想，认为这是拯救城市的信号。

从商业银行风险控制的角度也可以理解，收紧住房贷款首先是商业银行普遍担心目前房地产价格下跌的风险。 现在出钱买高价的人很有可能“弃房”，风险会转嫁到银行。 从风险收益的角度来衡量，要么提高利率以平衡风险收益，要么将有限的信用额度转向其他高收益行业。 当然，商业银行的金融紧缩和房贷利率的上升，会进一步提高购房人的利息价格，如果房价发生波动，反而会增加“放弃住房”的可能性，因此央行要求商业银行进行合理的定价。 商业银行银根紧缩将缓解和压缩购房动机。 对金融杠杆的支持减弱，住房的销售将更加困难。 搞不好的话商业银行的集体看法空和搞空行为会加速打破房地产泡沫。 当然这不是商业银行的问题，而是泡沫本身。 央行不希望商业银行成为戳破房地产泡沫的这一针。 毕竟，房地产开发贷款和住房贷款在商业银行占很高的比例，但如果是泡沫的话，迟早会

中央银行也并没有强迫商业银行冲锋陷阵。 只是强调对符合条件的个人及时批准发放融资，不可以用推单的方法提高利率。 这确实会不自觉地提高房贷利率，增加购房者的压力。 刘士余央行副总裁说:“金融体系一端与民生相连，一端与党中央国务院相连。 商业银行了解社会底层人民的生存压力，有社会责任，不要过分追求商业好处，各行利率差不多就行了。” 很明显，央行的窗口指导是为了民生，是为了防止商业银行人为提高房贷利率引起新的麻烦，没有救市的想法。

如果仔细看看央行提醒人们注意温州“放弃住房”风险的文案，就会发现实际上央行也很担心楼市的风险。 蕴含着商业银行除了照顾民生服务和履行社会责任外，还必须如何慎重。 中央银行指出只优先满足符合条件的最初的住房贷款，这让很多误以为是“救市信号”的人失望。

从去年开始，中央政府就没有在房地产上下发过文件，新时期政府领导对楼市的态度也确定了。 在以往房地产调控政策不变的情况下，使房地产价格适应市场走势，调控思路也开始发生变化。 从以往干预的诉求、银根和地根的遏制向供应管理的转变，政府加大了保障性住房建设和棚户区改造，着手试行房地产库存管理登记制度和房地产税。 目的是减少空的设置，提高套房的保有价格。 最近，新建住宅销售萎缩，二手房打折出售，最重要的是，在不动产登记前，许多不熟悉的房子被匆匆抛售。 这应该是房地产市场回归了合理的自然反应。 没有必要因此而惊讶，也没有必要用绑架论来威胁“房地产价格下跌会导致中国经济崩溃”。 如果把中国经济的快速增长放在地基不稳定的沙滩上，按照常识，建设得越高，风险就越高。 不如加固地基，调整结构。 另外，目前中国房地产也只是部分市场发生的结构调整，只是不合理的结构修改。

(作者是对外经济贸易大学公共政策研究所首席研究员)

来源：澎湃商业网