“宏观经济令人担忧 不指望大牛市”

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5月11日，宏观经济数据将公布。

笔者对目前的宏观经济形势非常担心，形势的严峻性超过了去年下半年。 从直观的现象来看，全球出现裁员潮，中国无法幸免，从以前流传的领域到新兴领域是不可能的，证明公司资金紧张，利润下滑从以前流传的领域扩展到上游领域。

在以前流传的领域中的公司中，也有去年进入裁员高峰的公司。 根据美国电器年报，截至年末，美国电器从业人员总数为66497人，比年末减少32179人，大幅减少30%以上，美国电器以裁员1/3以上为代价，改变了报告的暂时面貌。 我在网上看到了新闻，中铁建等企业从去年年末开始大规模实质性地降低工资，削减福利。 这个信息虽然没有被证实，但和笔者注意到的混凝土、基础建设、钢铁等领域的情况相似。 现在，所有领域都在观望中，期待着寒冷的冬天早日过去。

新兴领域的情况也同样糟糕。 去年，新能源车龙头比亚迪爆发了裁员风波。 据《it经理的世界》报道，8月29日，一位名叫“雅尔扎伊”的网友在微博上表示:“年8月29日，比亚迪汽车销售的全部市场部立即解散，到9月30日，全部寻找活路，却如此突然辞职。 之后，传出比亚迪汽车销售企业裁员70%的消息，传言称此次比亚迪汽车销售将从目前的2500人最终达到800人左右。 之后，比亚迪否定了这个传闻，认为是“正常的人事变动”，但业绩下降是不争的事实。

今年中国风力发电领域的两家风力发电公司，华锐风力发电已经和今年的校招学生解约了。 根据华锐风力发电的公告，解约名单共有350人。 据报道，去年9月同意的800多名学生被取消了合同。 年7月，和华锐风电一样主要运营风力发电机组设备的金风科技“裁”了很多刚入职一个月的毕业生。 根据中国20家风电大上市企业的财务数据，全年中国风电大上市企业收入比去年同期增长11.3%，净利润同比减少19.4%。 从风力发电部件和零部件的生产，到风力发电机整体的制造，再到风力发电所的运营，整个风力发电产业链中有6成的公司利润下降。 金风科技年报显示，全年企业净利润6.07亿元，比上年下降73.5%。华锐风电年报显示，企业净利润7.76亿元，比去年同期减少72.84%。

值得注意的是，这两年各大金融机构进行了大规模募集。 5月8日，据媒体报道，银行工作人员感叹年薪20万的生活压力依然很大，“住在底层”。 这话虽然夸张了，但银行的情况确实比其他领域好。 这样的好日子坚持不了多久——不留皮，就跟不上毛将。 实体经济下行金融不能单枪匹马。 今年第一季度银行融资困难，为支出扩大了融资。 因为筛选利润有保证的实体公司并不容易。

许多人期待着再现扩大的财政政策和宽松的货币政策。 不要期待。 如果再现大泡沫，中国经济将遭到破坏。

3月货币贷款增速加快，当月新增贷款规模达到1.01万亿元，m2增速也回升至13.4%。 但贷款结构仍以短期为主，短期贷款所占比例在70%以上，短期首付成为主流，证明贷款人对经济未来的预期不确定。 而且，银行不可能轻易进行长期放贷，以免在未来形成新的放贷。 市场内的动力在下降。 以欧洲为例，欧洲央行向商业银行注水后公司融资情况没有好转，首要是公司利润下降不愿意融资，银行担心资产负债表恶化，不想轻易放贷。

政府财政收入的下降已成为燃眉之急。 从金融机构的存款情况来看，财政存款从1月份的29726亿元下降到3月底的26886亿元。 如果货币不注水，政府用基础设施拉动gdp的方法是难以持续的货币注水，经济结构不变，房地产泡沫将大幅上升。

外贸数据薄弱。 5月10日，海关总署发布4月外贸数据，当月进出口总额3080.8亿美元，增长2.7%。 当月贸易盈余为184亿2000万美元，主要由于进口数据疲软，比去年同期增长0.3%，远低于市场此前预计的10.9%。 出口数据也仅增长了4.9%，低于市场此前8.4%的预期。 欧洲是中国以前就传到出口要地的地区，欧洲经济下行对中国出口业打击很大，新兴市场的出口上升无法弥补欧洲的下跌。 中国进口下降，特别是大宗商品进口下降，证明投资者对未来实体经济并不乐观。

据统计，今年前4个月，中国与欧盟的双边贸易总额为1705.3亿美元，增长0.3%。 与美国的双边贸易总额为1461亿美元，增长9.2%，与东盟的双边贸易总额为1176.5亿美元，增长6.7%，中日贸易总额为1071.8亿美元，减少1.5%。 我国与俄罗斯、巴西的双边贸易总额分别为286.9亿美元和250.7亿美元，分别增长27.7%和14.4%。

投资和进出口增长率下降，预期费用应成为中国经济的新引擎。 目前，中国支出增长遭遇两大制度阻力。 一是在城市化进程中，农村居民上台阶后被边缘化，没有技术，没有实业，无法成为比较有效的支出群体。 二是中国制造信用下降，形成心理恐慌，费用群体流失，成为洋企业品牌的粉丝。

预计4月份的cpi在3.5%左右，采购经理指数有所回升，但中小企业的pmi在经济下行，情况不容乐观。

世界和这股冰冷的热度一起，今年的实体经济继续紧缩，下半年需要注意，也许有点放松。 相信常识吧。 公司利润下降的话，产生牛市的饲料在哪里？

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来源：澎湃商业网