“地价上升为地方债务危机解套”

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一线城市的中心地区、教育资源、良好的商业配套条件、周边高档住宅林立，可以为万柳高地价背书。 但实际上，各地房地产交易量普遍反弹，6月份10大城市商品住宅成交创17个月新高，一线城市郊区房价开始上涨，开发商在土地市场跃居首位。 从年初至今，全国土地成交累计达到5076亿元，比去年同期减少36%。 考虑到今年一季度房地产跌幅的广度，可以反过来看到5、6月房地产反弹的强度。

中国指数研究院的数据印证了地价的反弹。 根据该院最近公布的今年上半年《中国300个城市土地市场交易信息》，6月份300个城市土地平均溢价率为10%，创下今年新高。 1~6月，全国300个城市土地平均溢价率为5%，比去年同期减少13个百分点，其中住宅类用地平均溢价率为4%，比去年同期减少15个百分点。 然而，6月住宅用地溢价率已达到10%，仅比去年同期下降1个百分点，全国300个城市成交楼宇均价877元/平方米，环比上涨17%，比去年同期上涨8%。

房地产交易量上升到了开发商的解决方案上。 今年是房地产信托兑付的高峰期，如果没有成交量的反弹，将会发生广泛的信托违约。 但是，已经延长或找到下家继承的信托，无法逃离中1，明年将进入房地产债务链的崩溃期。

地价上涨是房价上涨后，地价上涨主要是地方政府债务的解除。 今年上半年很多地方政府处于收支不平衡状态。 以浙江为例，今年1月至5月，浙江公共财政预算收入1654.9亿元，增长4.7%，增速比去年同期回落23.9个百分点，公共财政预算支出1414亿元，增长13.8%，支出比收入增长率高出9.1个百分点。 是否外出不仅是浙江省的问题，还受出口下降、原材料价格下降、土地收入下降的影响，广东、内蒙古等省区也存在同样的现象。 动力煤、有色金属等价格持续下跌加剧了原材料要点省份的财政困难。

在一些地方，为了应对眼前的疾病，千方百计放松房地产调控。 其他手动手段包括税收预征、发行地方投资信托项目等。 好买基金研究中心数据显示，6月至7月6日，基础设施类信托产品共有51个，超过房地产类信托产品，后者在此期间仅设立31只。 基础设施类信托是当前政信合作的要点复印件，资金流向保障室、路桥建设、城市建设。 其势头已经凌驾于其他所有投资之上，基础设施类信托不同于房地产信托，一般地方政府直接参与，以未来财税和土地收入为担保，吸收大量资金。

无论银行、信托，土地都成为最大宗的债务担保物和质押物，也是中国国民最保险的信用润滑剂。 一个信托项目，只要能保证政府的财政和土地，公众绝对不会担心有一天土地会变得没有价值。 我见过一个女人。 买了由地方财政和土地担保的信托产品。 年化收益率达到了11%。 既然政府插手了，我确信产品的安全是有保障的。

土地成为最大宗的金融抵押品，土地地方政府原本通过平台信贷的方式从银行获得融资，至今仍以土地为中介，通过信托的方式从民间获得资金。 如果地方政府失去土地，围绕地方政府主导的投资将成为无本之水、无源之水，中国目前政府投资主导的快速发展方法也必须改写。

土地价格上涨，地方债务危机就不会浮现，民间各种项目都充满了资金。 当中国的土地价格远远超过欧美的价格，与当初的日本比肩的时候，当每平方米土地的产量远远低于土地价格的时候，当各种项目的建设放慢步伐的时候，当银行真正决定紧缩货币的时候，人们对土地的狂热度下降了，土地 一句话，什么时候土地价格下降，中国的债务危机就有可能爆发。

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来源：澎湃商业网