“茅台害怕什么？”

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经过评论家叶檀

茅台害怕高端费用下降，害怕在内部挖墙脚。

茅台是中国国内唯一被大众认可的高级企业品牌，也是中国上市公司中现金流充裕的典型企业之一，许多人认为茅台是现金牛。

担心藏在茅台里。 由于资金紧缩，高级奢侈品的花费下降，茅台不容易幸免。 香港上市公司、全球最大珠宝零售商周大福的数据显示，截至6月，本季度收入仅增长16%。截至今年3月本年度，周大福年收入增长61%。 周大福拥有的1500多家店几乎都在内地、香港、澳门。 里昂证券和中国国家统计局的数据显示，一季度中国珠宝销售增长放缓，仅比去年同期增长20%。 英国时尚企业品牌burberrygroupplc发布财报称，该公司一季度亚太地区(以中国为主)销售增速从去年同期的67%下跌至16%。 赌博业的兴衰也可以看出资金的趋势，全年澳门博彩业收入达到340亿美元，是拉斯维加斯的7倍。 但是，今年5月比去年同期增长了7%，相对于2004年至2004年澳门博彩业总收入达到7倍的耀眼增长，今年的增长率明显放缓。

中国的反腐败和礼品市场的缩小，是与奢侈品相关的“大敌”。 3月26日，在国务院召开的第五次廉政实务会议上，温家宝总理提出“禁止用公款购买烟草、高级酒、礼品”。 这一言论立即引发了高端白酒领域的“地震”，次日高端白酒股价下跌，茅台酒零售价罕见下调。 另外，里昂证券的数据显示，到6月为止的1年间，购买奢侈品的人约有16%的人，购买奢侈品是为了在业务交易中送礼。 中国礼品市场缩小后，奢侈品市场将很快缩小16%左右。

茅台酒的市场价和其他奢侈品价格一样。 7月18日，据日本网报道，目前53度的飞天茅台从最高点的2300多元下跌到1400多元。 据上海媒体报道，上海已经处于1300元的低价区。 但是，茅台股价今年以来上涨了30%以上。 7月16日，贵州茅台上涨至企业股价历史新高——266.08元。 这十年间，茅台价格涨幅超过广州二手房销售价格涨幅，堪比黄金价格。 这不是因为茅台的业绩上涨，而是市场寻找避险港湾的结果，这和美国国债和德国债券价格上涨是一个道理。

安全茅台投资者有可能被茅台集团挖开安全墙。

中广表示，茅台集团要求旗下子公司习酒企业在年底前完成在香港的上市，实现助理集团年销售额800亿元的目标。 习酒和贵州茅台的主要产品是同一种酱香型白酒，1998年贵州茅台集团收购习酒时，为了避免同业竞争，确定提出用贵州茅台用募集资金收购习酒的酱香酒生产经营性资产。 早在1999年10月28日，茅台集团就向茅台股份有限公司发出了《关于不进行同业竞争的承诺函》，保证自己不再从事酒类产品的开发、生产，不直接或间接从事与发行者竞争的业务，且不在其管理之下 茅台集团公开违约，表现出信用不值得。

茅台企业提交2001年上市的招股证书，为避免同业竞争，确定用上市募集的资金收购习酒的酱香型酒类资产。 年报显示，在募集资金实际投资项目情况一栏，有2.58亿元收购习酒企业的酱香型资产和配套技术改革项目，茅台上市企业已完全收购资产。 习酒企业是茅台集团的完全子公司，其酱香型资产属于茅台上市企业，如何剥离后重新上市？ 茅台上市公司和投资者用资金支持自己和获得市场份额的大公司，这太荒谬了。

如果政府加大当地经济和另一个不可预测的想法，高质量的公司有可能被毁掉。 年，贵州省党委书记栗战书在促进年gdp增长后的10名县“凤冈会议”上，提出让习水成为贵州继仁怀之后的第二大白酒基地。 习水县去年的gdp增长率居全省88个县(区、市)第84位。 随后，习酒独立上市，列入习水县当地政府议程。

我从一个农场主那里听说过。 好不容易在农场种出了高质量的猪，市里却向当地农户免费宣传。 育种家不但得不到溢价，还破坏了养殖标准化，猪的价格下跌，养猪场最后关门了。

茅台当然不关门。 即使是让这位投资者放心的上市公司，投资者也和汇丰这样的“大笨蛋”跳舞，边吃火锅边唱歌，从天而降另一家政府大力扶持的企业，茅台股票的资金也在使用——目前，中国上市企业的安全隐患，民营企业来自假货，

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来源：澎湃商业网