“房地产造就的繁荣能维持多久？”

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经过评论家叶檀

中美制造业持续低迷，全球经济制造房地产幻影。

6月3日公布的5月汇丰采购经理指数显示，中国5月制造业pmi收盘价为49.2，7，是7个月来首次跌破50荣枯线。 官方公布的5月制造业pmi数据为50.8，比4月回升0.2个百分点。 最乐观的预计是，官方统计大公司情况好转，中小企业情况不容乐观，但从各行各业的数据来看，官方统计的乐观度令人费解。

资本市场高歌猛进的美国，实体状况很差。 美国供应管理学会( ism ) 6月3日公布的数据显示，5月ism制造业采购经理指数降至49，为2009年6月以来最低，为6个月来首次萎缩。 原因是新订单下跌，出口诉求减少。

美联储最重视的非农就业数据自去年以来大幅改善，去年9月，美国失业率降至7.8%，环比下降0.3个百分点，为奥巴马2009年1月上任以来最低点。 今年以来，失业率维持在7.5%左右的乐观位置。 但是，共和党候选人罗姆尼说:“考虑到放弃找工作的人，失业率接近11%，无论用什么样的合理方法来衡量，我们显然都处于就业危机。”

制造业低位盘整，真正带来动力的是大量货币刺激下的房地产领域的复苏，中国和美国正在趋于一致。 中国因基础货币增加而增加投资量，美国因美联储量化宽松而溢价房地产。

6月3日，上海易居研究院发布《年5月典型城市土地成交报告》，显示10个典型城市土地成交建筑面积2222.2万平方米，同比增长41.7%，比去年同期增长44.6%。 土地出让金收入共计669.9亿元，比上个月增长64%，增长392.6%，为2008年以来同期土地出让金收入最高。 土地成交均价3015元/平方米，比上个月增长15.7%，比去年同期增长215.7%，创三年来新高。

当天，中国指数研究院公布的数据显示，年5月，全国百城新建住宅平均价格为10180元/平方米，比上个月上涨0.81%，比去年同月上涨6.90%，比上个月连续上涨12个月，比去年同月连续上涨6个月。

房地产升值是不争的事实，考虑到人民币升值过程中，虚假贸易带来的一半以上的热钱、地下钱庄、地方政府在城市化进程中土地成为最大融资抵押物的事实，中国房地产升值几乎是确凿的，在国际热钱和城市化建设赤字的双重压力下， 而且，国民从国外带来的是奢侈品、食品、日用品、电子产品，可以看出国内制造业面临的压力之大。

美国制造业无论好与坏，都可以说是微弱的复苏，但相对而言，股市和房地产却急剧增加。 5月28日公布的标普/凯斯西勒房价指数显示，截至今年3月的过去一年中，美国20个城市房价较去年同期上涨10.9%，创下7年来最大涨幅。 道琼斯指数显示，美国20个城市和10个城市的房价指数均创2006年以来最大年度涨幅。

房利美和房地美两大房贷融资巨头的股价在两年半内股价涨幅均超过1000%，超过了知名巨头谷歌。 美国财政部成为最大受益者，作为援助协议的一部分，房地美和房利美同意美国政府以每股0.00001美元的预购价格持有两家企业79.9%的普通股凭证，期限为20年。 作为援助的回报，美国财政部拥有1171亿美元的房利美高级优先股，723亿美元的房地美高级优先股。 6月股息支付完毕后，美国政府从房地美和房利美获得的股息总额将上升到1316亿美元，接近美国政府1894亿美元的两个优先股的总投资规模。

截至3月31日，房利美总资产为3.2万亿美元，房地美资产总额为2万亿美元的“两房”购买了金融危机后90%的新抵押贷款——价格越来越高，由此可见美国再次押注于房地产市场，喂

全球资金充裕，中美靠房地产维持繁荣和投资，这真的可持续吗？ 美国作为移民国家可能会持续一段时间。 中国作为投机货币的国家持续了一段时间，但泡沫无法维持。 快速发展经济的是房地产中的人，而不是钢筋和水泥。

来源：澎湃商业网