“银行首份优先股预案出炉 业内料股息率7.5%”

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经过记者袁君从上海出发

商业银行首次发行优先股的计划如期落到了浦发银行。

4月29日晚，浦发银行发布优先股发行预案，拟向《优先股试点管理办法》和其他法律法规规定的合格投资者200名以下发行优先股。 所有发行对象都用现金购买。

深圳监管专家办公室顾问宋清辉告诉《每日经济信息》记者，该预案的亮点主要在强制转换条款和股东比例方面。 “根据已经公布的年报，浦发银行、农业银行等都以较大比例分红，根据年报公布日的股价水平计算，预计浦发银行优先股的分红率约为7.5%左右。 ”

某银行领域的分析师表示，优先股的发行需要一个较长的过程，因此上半年获得批准并不容易。 预计在今年第三、四季度前正式发行优先股。

触发转换条件的可能性很低

浦发银行公告称，此次发行的优先股每股面值100元，本次发行的优先股总数不超过3亿股，本次优先股发行募集资金总额不超过300亿元，按相关规定用于补充企业其他一级资本。

根据《上海浦东快速发展银行股份有限企业资本计划(年)》，企业年末将面临超过400亿元的资本缺口，其中一级资本缺口将超过300亿元。

因为这家企业目前正在积极考虑进一步扩大资本补充渠道，通过适当的外部融资手段补充一级资本。

根据该优先股发行计划，此次发行采用向合格投资者非公开发行的方法，经银监会批准及证券监督管理委员会批准后，按相关手续分期发行。

预案规定了优先股强制转换的两个条款。 企业核心一级资本充足率降至5.125% (以下)时，根据企业董事会决定，此次发行的优先股必须全额或部分转为企业a股普通股，使企业核心一级资本充足率恢复到5.125%以上。 企业发生二级资本工具并购事件时，此次发行的优先股必须按照转移股价的金额全额转换为企业a股普通股。

深圳监管专员事务所顾问宋清辉在接受《每日经济信息》记者采访时表示，这意味着转换条件一经启动，银行普通股总数将增加，原普通股股东的每股收益和持股比例将相应受到一定影响。

“商业银行发行优先股可以按规定转换为普通股，实际上，从上述转换条件的设定来看，浦发银行发行转换股的可能性很小。 ”一位银行领域的拆迁师告诉记者。

优先股强制股利是在本次董事会决议公告之前，最近一个会计年末，即年12月31日，企业合并报告口径经核定的母公司所有者的每股净资产，即10.96元/股。

发行预案中还规定了优先股回购条款，浦发银行拥有回购权，没有设立投资者回购条款，优先股股东无权回购企业持有的优先股。

值得观察的是，浦发银行行使回购权应该满足两个条件。 只有在回购的优先股应当被同等以上的资本工具取代的同时，收入能力具备可持续性的条件下，资本工具才能被取代。 或者行使追索权后的资本水平明显高于银监会规定的监管资本要求。

预计下半年正式发行

此前，广汇能源在沪深市场公布了首次优先股预案，但有人指出其优先股预案缺乏吸引力。

一位银行领域的分析师表示，市场担心的是，企业是否对资金感到饥饿。 因为优先股的股利根据经营状况来划分，经营状况决定股利支付的持续性。 但是，对银行股来说，这样的担忧应该不大。

那么，浦发银行优先股的股利分配是如何设计的？ 据公布，浦发优先股使用逐步调整的票面利率，票面利率包括基准利率和固定溢价两部分，其中固定溢价从本次发行时明确的票面利率中扣除，明确后就不再调整

浦发银行通过询价方法和监管机构许可的其他方法明确票面利率，票面利率不得高于企业此次发行前两个财政年度的年均加权平均净资产收益率。

“这是理论上股东比例的上限，按照目前浦发银行20%左右的加权净资产收益率，通常不会达到这个上限。 》据上述银行领域分析人士介绍，根据已发布的年报，浦发银行、农业银行等都有较大比例分红，根据年报发布日的股价水平计算，预计浦发优先股股东比例约为7.5%左右。

值得观察的是，为满足其他一级资本工具合格标准的监管要求，浦发银行有权全部或部分取消优先股股利的宣派和支付，不构成违约。

记者了解到，首批试点发行优先股的商业银行包括工、农、中、建4大银行和浦发银行，总额为3700亿元左右。

这些分析师向记者表示，浦发银行成为龙头已经为业界所知，从发行规模、转换条款、发行方法等方案设计来看，也基本符合预期。 “今后公布优先股发行计划很可能是工商银行和农业银行。 ”

但该分析师表示，优先股的发行需要较长的过程，因此必须先向董事会报告，然后再向银监会报告，银监会通过后再向证券监督管理委员会报告，上半年不容易获得批准。 “我个人今年三四季度将正式发行优先股。 ”

浦发银行还公布了年一季度业绩报告，实现营业收入276.02亿元，比去年同期增长25.40%的归属于母公司股东的净利润107亿1000万元，比去年同期增长20.30%。

来源：澎湃商业网