“央行本周净投放1200亿 专家称全面放松条件还不充分”

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5月23日通过互联网从北京传来的新闻(记者张喜威) ) )。

周四( 5月22日)，央行通过利率招标方法展开300亿元的28天正回购操作，中标利率维持在4.00%不变。 另外，公开市场有850亿元规模的回购期限，当天实现了550元规模的净投入。

值得注意的是，本周公开市场1850亿元资金到期，央行周二、周四共进行了650亿元规模的正回购。 至此，央行本周向银行间市场投入了1200亿元资金，创下了4个月来的新高。

许多分析师对《每日经济信息》记者表示，央行加大资金净投入力度，首要原因是5月财政存款上调和周期性月末资金紧张如预期。

招商银行总行金融市场部高级分析师刘东亮也认为，目前央行全面放松货币政策的条件还不够，近期将通过公开市场操作和小幅放松方向进行调整。 另外，6月在银行间市场流动性紧张的情况下，央行有可能恢复反向回购。

正的回购将继续缩小

上周的公开市场有1880亿元规模的正回购和400亿元3年期中央票到期，其中3年期中央票还没有延续。 此外，央行在此期间仅进行了两次28天的正向操作，总规模为1840亿元，共计实现440亿元的净投入。

许多业内人士认为，央行暂停延长3年央行券有效期，改变以往“锁定长”的方法，体现了弱势经济背景下货币政策中性略宽松的定位。

5月22日，央行回购规模进一步缩小至300亿元。 另外，本周公开市场到期资金规模共计1850亿元，全部为正回购，其中1000亿元将于本周二到期，850亿元将于本周四到期。 这意味着本周央行在公开市场实现了1200亿元资金的净投入。

此前，东莞银行金融市场分析师对《每日经济信息》记者表示，“本周财税支付开始走高，将对银行间市场流动性产生一定影响。 随着4、5月财税支付的影响累积，5月底的流动性可能会因财政因素而收紧。 ”

“最近，期限较长的资金，如银行间市场一个月的质押式回购加权平均利率已经达到4.2%以上，但该利率上周仍处于4.2%至4.2%的水平。 》华南券商固定收益总部研究员表示，这也是资金方面开始收紧的一个表现。 通常，5月份会缴纳大量财政存款，很快就会进入月末，再加上这些因素导致资金面的波动加剧，所以央行在这个时候会减少资金的回收，达到预期。

刘东亮也认为，目前央行减少正回购魔、加大资金净投入力度，只是应对财政存款上缴和月末资金紧张的正常操作，并不意味着货币政策的转变。

预计6月的资金利率不会有太大变动

刘东亮表示，中短期内央行全面放松货币政策的条件还不充分，“下调”数量型政策手段近期还不会出现。

“现在，央行的货币政策工具正在从‘数量型’变为‘价格型’。 央行在《一季度货币执行报告》中已经提到了这些，并提到许多先进的经济区块和新兴经济体建立了“利率走廊”机制。 也就是说，通过公开市场操作，以政策利率为中心，将市场利率维持在央行的商定目标通道内。 ”刘东亮表示，央行转向“利率走廊”的特点十分明显，在这种环境下，央行很可能以“价格型工具”影响利率走廊的方式，向市场传播货币政策，而不是在下调等之前传递数量型工具来实现这一目标

刘东亮表示，近期，央行将通过操纵公开市场和放宽一点方向进行调节。 例如，4月央行下调县域农村商业银行存款准备金率等，均表现出宽松的方向，而6月银行间市场流动性紧张时，央行有可能恢复逆回购。

“其实，央行的货币政策是循序渐进的，不会突然放松。 例如，上周，央行没有延续过期三年的央票。 从某种意义上说，这也可以看作是货币政策微调的标志。 ”前面提到的证券公司固定收益总部研究员表示，无论市场操作利率何时发生变化，都将发生明显而重大的变化。

上述固定收益研究员表示，预计今年6月银行间市场的资金利率变动不会特别大。 因为央行会加大资金净投入力度，稳定资金面。

来源：澎湃商业网