“14天正回购中标利率降低 拆析称旨在降低融资价钱”

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本网上海9月18日(记者杨溢仁)记者了解到，人民银行本周四通过利率招标方法开展了100亿元14天的正回购操作，中标利率为3.5%，比此前下降了20bp。

周公开市场资金到期达到330亿元时，扣除250亿元进行回购，最终实现资金净投入80亿元。

根据中债提供的数据，截至9月17日已收回，银行间回购利率窄幅波动，涨幅互为上升。 其中，隔夜、7天和14天的品种依次转入2.835%、3.354%、3.606%的水平，整体处于低位。

不仅如此，在记者发布消息之前，上海银行间同业拆借利率( shibor )的许多品种也略有摸索。 具体来看，隔夜、1周、2周的品种分别去了2.841%、3.3%和3.518%的位置。

“当天14天的回购中标利率下调出乎市场意料。 ”一位商务交易员在接受记者采访时表示，“显然，在8月份经济数据大幅低于预期、实体融资意愿下降、货币供给内生缩小的情况下，央行无法保持沉默。 这应该是希望通过利率传导机制，释放融资价格下降的信号，起到刺激和扩大融资诉求的作用，缓解经济下滑的压力。 ”

一位分析人士表示，公开市场工具利率最能起到预期的诱惑作用，趋势性强，“价格”而非临时性工具比“量”重要。

“个人认为，央行此次下调正回购利率20bp的目的是引导融资价格下降。 因为如果是为了1连休的对冲和ipo对策，降低10bp就可以释放意图。 ”青岛农商银行金融市场部资金交易经理秦新锋直言:“这次最重要的是引起市场的期待，当然这意味着未来全面降息的可能性很低。”

证券首席宏观经济学家徐高说，正回购利率很容易传导到与实体经济融资相关的长端利率，相当于长端利率的下限，因此央行下调正回购利率以降低融资价格的意义十分明显。

东莞银行金融市场部拆船师陈龙也表示，央行货币政策有望在货币市场监管，推动融资价格下调，公开市场的价格信号和非公开市场的数量信号将成为未来政策的组合拳。

展望后期，一线交易员普遍认为，全面降准、降息等措施可能会伤害改革预期，新常态下，将频繁采用降准回购利率、放宽slf、定向等“小手”。

原文链接: finance./ China/0918/162420343036.shtml

来源：澎湃商业网