“资金面短期或适度宽松 大行交易员称“要钱尽管说””

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梅俊彦经记者田文会从北京出发

“今天，短期品种回购加权平均利率普遍下降。 去市场买蔬菜，价格变便宜了，原来是蔬菜农家的蔬菜增加了。 ”一家上市银行的资金交易员告诉《每日经济信息》记者。

一位商业银行的相关人士对记者说:“现在，四大银行、民生银行的交易员发出了‘想要钱什么都说’的信息，愿意给多少就给多少。 由此可知，目前的资金方面还有充裕的时间。”

数据显示，本月公开市场到期资金将达到3290亿元，综合考虑外汇占款、财政存款回收、股市表现等多种因素，但许多机构认为本月资金面将保持适度宽松，央行对4月下跌的预期也不强烈。

短期利率的一般性下调

本月5日是商业银行支付存款准备金的日子，上述交易员告诉《每日经济信息》记者，由于很多机构当时没有向外放贷，银行间资金利率上升。

“3月的存款上升了约2.34万亿美元，由于本月5日季度末的这一事件性风险，银行间约4千亿美元的流动性丧失，这也导致5日、6日资金方面陷入紧张状态。 ”上述相关人士告诉《每日经济信息》记者。

直到昨天( 4月9日)，银行间资金利率开始下降。 同花顺数据显示，21天内质押式回购利率昨日全线下降。 其中7天品种加权平均利率下降最快，报3.75%，下降48个基点。 隔夜品种从32个基点下降到2.94%； 14日期的品种减少31个，为3.99%； 21日期的品种下降了12个基点，报告为4.00%。

这些交易员告诉记者，近期资金面的大幅宽松应该归功于之前央行回购的大幅到期。 的短期利率全部下降，证明资金供应量很大。 “从现在来看，各机构应该处于舒适的状态，全年度的资金面应该不会像去年那样紧张。 ”

这个月资金上的压力很小

基础货币的首要来源是外汇占款、财政存款和公开市场的到期资金。 其中根据每年的惯例，4月至5月财政存款回收量较大，会对资金方面产生一定的负面影响。 申银万国报告称，今年4月至5月财政存款回收量约为7000亿。 另外，由于4月是季度的第一个月，存款通常会净减少。

此外，外汇占款的增长也不容乐观。 “目前外汇占款的增长也呈现区域性和连续性的状态，大家心里都清楚好坏，每个月都有相互的影响。 》哈尔滨银行宏观分解师告诉《每日经济信息》记者。

央行数据显示，新增外汇占用金今年1月结束连续3个月负增长，但2月外汇占用金增速超过环比80%。

尽管如此，许多机构对4月的资金面感到乐观的首要原因是银行间市场到期资金量巨大。 根据路透社的统计数据，本周央行公布的市场央票和正回购的有效期限共计1910亿元。 据申银万国统计，4月到期资金超过3200亿元。 路透社4月到期资金量统计达到3，990亿元人民币，是去年6月以来的最高单月到期量。

“在财政存款清算效果未集中显现之前，市场资金方面还有充裕的时间。 ”崔小龙认为，“近期银行间市场长期资金跌幅不大，证明各银行正在等待清算财政存款，他们为清算后出现的阶段性流动新紧张留有较大余地。”

根据同花顺昨日的数据，一个月期品种质押式回购利率上涨7个基点，报4.09%。 2个月期品种从7个基点下降到4.20%； 3个月期的品种从27个基点下降到4.66%。

月内不降低基准吗？ [/s2/]

据报道，央行公开市场一级交易员昨日仅申报了28日期和91日期两个期间的正回购请求，3个月期和1年期的央票持续缺席。

昨天，央行网站上没有央票的身影，意味着央票连续14周缺席公开市场。 崔小龙认为，由于没有充分准备降低存款利率，央行不敢以央票的形式收回资金，公开市场操作仍以正回购为主。

“发行中央券的话，会对市场产生很大的影响。 市场压低中央券利率，一年中央券利率可能为3.3%或3.25%。 虽然这一利率可能会影响一年期定期存款的基准利率，但目前市场已经覆盖了降息预期，央行要用央票这样更市场化的手段调整市场并不容易。 ”崔小龙说。

但是，这些交易员每天都向经济情报记者表示，如果下个月流动性过多，不排除央行会采取正回购和一年期央票的做法来回收一点流动性。

关于存款准备金率，许多机构预计本月下调。 申银万国报告称，下调时间点存在较大不确定性，结合对通胀的预期，申银万国预计下调的时间窗可能会在6月。

“利率中枢在低位移动，近期内应该不会再有进一步的下调。 从另一个角度来看，如果多次连续使用一个工具，效果不会很大。 因为市场预期做好准备，在下跌的空之间吃掉，央行很难取得释放资金的效果。 ’上述交易员表示。

来源：澎湃商业网