“近4000亿逆回购到期 降准预期再升温”

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经记者张茜万敏出生于北京

昨天，央行宣布回购200亿7天，中标利率为3.30%。

但是，7月3日发售的1050亿14天的逆回购和7月10日发售的500亿的逆回购昨天到期，扣除了可对冲的正收盘量200亿和新发售的200亿的逆回购，昨天回收了1150亿的资金。

数据显示，近期央行回购到期资金近4000亿元，规模与下调一次存款准备金率释放的资金相同。

另外，商务部昨天公布的数据显示，6月外汇占款增加490.85亿元，扣除当月贸易盈余317亿美元和fdi额120亿美元，当月热钱流出359亿美元。 与上月的240亿美元相比，扩大了1月份热钱再次流出的规模。

在接受《每日经济信息》记者采访时，拆船师普遍对整体流动性持中性乐观态度，一位拆船师预计央行将进一步下调存款准备金。

货币政策稳定

从短期来看，本周的资金面有点紧，但周二shibor夜间折价利率为2.64%，与一周前的2.3%相比上升了30多个基点。 但年初同业拆借利率基本维持在4 %~5 %的高位，截至7月，日均夜间银行领域同业拆借率为2.98%，周二数据低于平均值，从长期数据来看，目前资金面仍较为宽松。

兴业银行拆迁师郭草敏表示，逆回购到期量是市场上最有参考价值的资金方面的数据，但这并不是影响流动性的唯一因素，央行调控的替代手段很多，所以下一步动作未必是降低准备金率，调整也不是维持资金方面稳定的唯一手段

上述拆迁师表示，6月、7月都是银行存款量周期性波动较大的时期，存款准备金有7月返还的过程。 昨天，加上央行小规模的200亿回购，业内对这一释放数量更加乐观。 再加上6月新增存款额为2.86万亿元，根据过去的释放资金估算，今年7月中旬的释放资金将比较大，预计将达到数千亿元，充分弥补市场流动性。

另外，央行的回购还在继续，昨天的回购数量很少，但如果市场流动性紧张，周四回购释放量可能会增大。 此前，人们普遍认为，如果6月信用在8000亿以下，央行将降低准备金率，如果超过10000亿，则维持当前水平，但6月信用规模为9198亿，因此央行的下一个调控手段尚不清楚。 但是，稳定的总货币政策不变，央行也不会因过度释放流动而引起系统性风险的增大。

热钱流出环比增大

7月17日，商务部公布了今年1~6月我国商业运营情况。 数据显示，6月新建外商投资公司2444家，比去年同期减少16.3%，实际采用外资金额为120亿美元，比去年同期减少6.9%。

6月外汇占有额增加490亿8500万元，扣除当月贸易盈余317亿美元和fdi额120亿美元，当月热钱流出359亿美元。 与上月的240亿美元相比，再次扩大了1月份热钱流出的规模。

6月外汇占款比5月的234.31亿元有所增加。 “外汇占款增长与当月贸易顺差大幅回升有关，但较去年仍较少，央行仍需注入流动性。 ”国开证券宏观分析师杜征征对记者说。 数据显示，5月实际聘用外资金额92.29亿美元，比去年同期增长0.05%，是中国fdi全年月同比首次实现正增长，但6月再次出现负增长。

商务部表示，6月利用外资大幅下降，是由于欧洲都柏林危机反复和美国经济复苏迟缓的影响，外商投资变得谨慎。 上半年利用外资情况并不完全令人满意，但随着重大外商投资项目资金下半年陆续到位，预计全年实际聘用外资规模将稳定，略有增加。

由于6月贸易顺差大幅增加，当月外汇获得额略高于上个月。 数据显示，全国金融机构6月新增外汇成交额490.85亿元，比上个月增加256.53亿元。 另外，今年上半年新增外汇3026亿元，月均504亿元，远低于2009年以来月均2100亿元的平均水平。

“外汇占有率增长放缓的原因没有改变。 国内经济增长率减速降低了资金投资的收益率，降低了对外资的吸引力，而且美元指数稳定，越来越多的资金为了安全回流到美元资产。 》杜征表示，预计年内外汇占用金增长都将处于低位，同时预计今年7月至10月将是偿还欧洲债务的高峰期，或越来越多的资金将回流海外市场。

流动性压力下降

6月份cpi降至2.2%，二季度gdp增长率降至7.6%，经济下滑趋势明显，为后续降息和准备金率下调拉开了政策空区间。

“在今年外汇占款明显减少、基础货币下降的背景下，央行要增加货币乘数，保证货币增长率平稳增长。 ”杜征认为，另一方面，外汇占款减少增加了央行货币政策的主动性，不再需要被动提高存款率来对冲大幅增加的外汇占款。

“公开市场操作可能不足以缓解长期的流动性紧张。 此外，随着外汇占有率的增加，为了防止货币环境的收缩，央行需要向市场积极注入人民币流动性，存款准备金率可能多次下调。 ”一位解体者指出。

来源：澎湃商业网