“应对低利率和资产荒 明年险资举牌或仍会持续”

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12月以来，个别保险公司利用保险资金在资本市场“快出去”的激进投资行为、恶意收购、举债资金收购上市公司的行为备受监管层关注。 监管层在不同场合多次强调保险行业“保姓保”的快速发展理念，采取了一系列措施规范保险资金的投资行为。 这包括将保险资金入市比率恢复到30%的水平。

受此影响，市场的担忧也在加剧。 平安证券发布的最新报告认为，保险资金存量大、长期长、追求绝对利益，是股市重要的机构投资者。 但由于今年年底一些保险公司的违规行为，监管层加强了对保险资金挂牌监管，促使保险资金成为长期资金提供者和善意财务投资者。 在低利率、高质量资产不足的背景下，预计明年危险资金的品牌提升还将继续，但会更加规范。

事实上，危险资金在二级市场频繁挂牌的首要资金来源于万能保险，因此监管层最近也在行动。 12月初，保监会对整治不足的前海人寿发出监管函，称将停止万能保险新业务。 恒大人寿暂停股票投资业务，责令该企业整改。

根据华泰证券发布的报告，监管层的一系列举动并不意味着否定万能保险资金作为投资资金的合理性，而是强调合理运用和风险管理。 万能保险的资金运用需要建立在以价值投资为目的的合理的资产负债期限匹配上。

根据保监会12月23日公布的数据，今年前11个月，保险运营余额约13.12万亿元，比年初增长17.35%。 其中，股票和证券投资基金18852.32亿元，占14.37%。 目前这个比例还不到30%的上限。 此外，与10月相比，11月风险股和基金头寸上涨240.63亿元。 这也是今年5月以来，风险股和基金仓位连续6个月上涨，累计上涨1887.73亿元。

除股票和证券投资基金数据外，保监会表示，今年前11个月，保险资金剩余资金为银行存款23522.39亿元，占17.93%。 债券43045.28亿元，占32.81%； 其他投资额45769.17亿元，占34.89%。

在银行低利率和资产不足的背景下，进入今年以来，保险金资金运用结构略有变化，银行存款和债券占有率下降，保险金在股票、证券投资基金和其他投资中的占有率呈上升趋势，其中，保险金其他投资比10月上涨1963.54亿元。

根据上述华泰证券发布的报告，监管层不是打击有风险的多元化投资方向，而是管理和规范不适应的投资现象。 在低利率和资产不足的环境下风险资金需要多样化的投资方法其中替代和权益是重要的方向 监管也在近两年开启了“前端”，允许危险资金参与资产证券化和私募基金。 资本投资是一个大方向，但必须合法合规。 对高净资产收益率( roe )、高分红、低估值、金融资源协同的目标进行价值投资，作为财务投资者的保险资金备受欢迎和肯定。 在动态调整和规范中，风险资金对资本投资的倾斜力度加大，但更加重视长期投资。

来源：澎湃商业网