“5月份信贷增量或不及1万亿元 M2同比增速将回落至10.3%”

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6月份变得安静了，5月份的信用数据也将于近期公布。 对此，机构普遍分析认为，随着金融监管力度的加强，5月信贷增量或不足1万亿元，预计将比上个月下降4月。 另外，m2有可能被m1拖累而下跌，预计比去年同期增长10.3%。

兴业银行兼华福证券首席经济学家鲁政委对《证券日报》记者表示，5月份新增融资规模预计为7500亿元，比上个月下降3500亿元。 社会融资总额0.75万亿元，比上个月下降0.64万亿元。 他表示，4月信贷投放量超出市场预期，但随着金融监管力度的加强，信贷不太可能超出预期。 5月新增信贷和社会融资，或预计将低于上个月。

中金企业公布的报告显示，5月新增人民币贷款9000亿元左右，新增社会融资总量可能减少至1.1万亿元。 此外，预计包括住房贷款在内的中长期贷款发行仍将维持较高水平，但5月地方债互换加速可能会降低新增贷款的规模。 另外，随着监管的加强，表外融资有可能继续转为表内融资。 考虑到表外融资扩大受到限制，公司债务净发行量为负，5月份新公司融总量可能略高于新贷款总额。

天风证券银行领域研究员廖志明对《证券日报》记者表示，调查显示，5月前20天四大银行新增贷款额预计比4月期减少20%，5月期新增贷款额1万亿元以下，4月期减少，去年5月期微减，社会融资额1000万亿元

廖志明表示，在强监管下，社会融资表外融资表内部化，目前表内贷款受制于监管层严格合理的贷款管理，贷款供需矛盾突出，好的贷款诉求将进一步提升贷款收益率。

此外，鲁政委认为，历史数据显示，m1比去年同期的增长率与房地产销售比去年同期的增长率一致。 高频数据显示，5月房地产销售持续减速，从这一点来看，5月m1有可能继续下跌至去年同期的17.5%左右。 m2有可能被m1拖累下跌，预计比去年同期增长10.3%，比上个月下降0.2个百分点。

“虽然进入今年以来m2持续低迷，但公司融资结余的增长率依然超过了12%的目标。 部分原因是，或者在债市融资价格高的企业的背景下，地方债的更换进程滞后。 ”鲁政委作了如下陈述。

来源：澎湃商业网