“央行重申稳健中性 2018货币政策难言宽松”

本篇文章990字，读完约2分钟

春节前最后一个工作日，央行发布的《年第四季度中国货币政策执行报告》(下称报告)确定，下一阶段将保持政策的连续性和稳定性，实施稳健中性的货币政策，合理稳定地维持流动性。 与此同时，央行强调，在货币政策执行过程中要把握稳定增长、杠杆作用和风险防范的平衡。

该报告无疑是市场注意新一年货币政策走向的风向标。 业内人士表示，从央行的态度和目前市场状况来看，今年的整体货币政策仍“宽松”，杠杆作用和风险防范仍是政策的重要考虑因素。 展望全年，流动性的总基调仍将继续保持全年的“紧密平衡”，不应轻易放松。

报告基本上秉承了年中央经济实务会议的精神，强调继续保持货币政策稳健中性，列为各项任务之首。 针对去年第三季度的货币政策报告，央行在这次报告中加入了关于流动性的表述。 即“合理稳定地保持流动性，管理货币供给的总闸门”。 比起年中央经济实务会议上的“调整货币供给总闸门”的表述，无疑更加果断。 报告新增了“牢牢控制流动性尺度，帮助化解杠杆化和金融风险”，表明年货币政策将继续保持一定力量，为杠杆化和风险防范营造合适的货币政策环境。 年很难放松空也是不言而喻的。

从近期公开市场操作来看，央行年对流动性的管理更具前瞻性。 考虑到春节后首个工作日银行系统流动性受税期、中期贷款便利( mlf )到期、临时准备金运用) cra )部分到期、法定存款准备金缴纳等因素的影响，央行在节假日前的最后一个工作日开展了mlf操作3930亿元，节假日后仍保持稳定。

另外，1月25日泛在金融方向下降，释放了约4500亿元的流动性，比较有效地补充了银行系统的长时间流动性。

兴业银行首席经济学家鲁政委认为，明年，政策对经济增长率波动区间，特别是下限的容忍度将更大。 我认为，未来，由于政府需要关注结构优化，“保持战术稳定力，恒常推进经济结构战术调整”，即使经济增速放缓，放松货币政策合作的必要性也将减弱。

花旗集团中国首席经济学家刘利刚表示，由于监管收紧和mpa的实施，中国货币政策将保持相对收紧的态势。 但是，考虑到海岸和离岸之间利率差高和公司融资价格高的企业，货币政策收紧空之间存在着局限性。

海通证券的姜超也表示，今年的政策侧重于风险防范和杠杆化，意味着货币政策难以放松。 但在两支柱框架下，监管政策密集落地后，宏观审慎调控的效力将逐渐加强，有助于货币政策回归中性。

资料来源:经济参考报记者:向家莹

来源：澎湃商业网