“专家：央企上市企业股份遭减持应区别看待”

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国有企业改革顶层设计方案出台，央企改革全面展开。 然而，据中国证券报记者统计，近期央企上市公司遭遇实际控制人、控股股东或其匹配行为人大额减持的情况屡见不鲜。 自去年年初至今，已有33家央企上市公司被实际控制人、控股股东或其匹配行为人减持19.6亿股。 同期，wind国有企业改革指数近一年涨幅达到163.13%。

国资改革研究专家和市场分析人士认为，不能简单、统一地看待央企各上市公司的减持行为，部分亮点——央企减持等趋势将成为下一轮改革的信号，不少央企出于股东现金诉求等原因的减持将予以区别对待

减收潮起

6月5日召开的中央全面改革深化领导小组第十三次会议审议通过《关于加强和改进公司国有资产监督防止国有资产流失的意见》等文件，进一步完善了国有企业改革的顶层设计。 方正证券认为，通过相关文件，国有企业改革正在进行，总体方案发出了触目惊心的信号，强调了国有企业改革的红线，引发了对总体方案的期待。

国有企业改革热蔓延至资本市场，6月初到15日，wind国有企业改革指数上涨13.1%。

在央企改革持续推进的过程中，央企上市公司经常遇到实际控制人、控股股东或其匹配行为人的减持。 中国重工日前宣布，作为企业控股股东的中国船舶重工集团企业及其一致行动者，累计从年12月26日至年3月27日通过上海证券交易所竞价交易系统减持企业9亿1800万股股票，达到企业总股本的5%。 中国船舶宣布，作为企业控股股东的中国船舶工业集团减少企业股份6892.5767万股，达到企业总股本的5%。 “北船”、“南船”减持上市公司股票，在两者合并的传言下，让投资者产生了多重解读。

同样的情况也出现在中央企业改革热门的中粮类上市企业中。 中粮地产、中粮屯河、中粮生化等都遭遇控股股东大额减持。 中粮集团作为首批央企改革试点，在广发证券人士看来，减持旗下上市公司股份是为后续改革做准备的。

另外，一些中央企业的减收力看起来“大刀阔斧”。 中国海运(集团)总企业旗下的中海盛通过增资引进了观海投资，作为观海集团持股51%的沪指海上寿医疗产业有限企业与中国海运签署了股权转让协定，观海寿获中国海运8200万股。 股权转让和此次发行完成后，一览海上寿将持有企业9.39%的股份，一览海上寿和一览海投资合计持有企业42.82%的股份，中海海盛将实现“易主”。

辨别减收的意图

国资控股股东等密集减持上市公司股票在一些投资者看来，似乎有借入高位现金的嫌疑。

中国公司研究院首席研究员、国有企业改革研究专家李锦认为，投资者应该从越来越正面的意义上理解改革阶段的央企减持行为。 目前，国有企业改革的顶层设计尚未出台，央企改革的推进是一个渐进的过程，央企上市公司控股股东等减持行为不能一概而论。 其中大部分来自中央企业的市值管理等诉求，“中央企业的增收或减收必须从资本市场的角度来理解，从市值管理等角度来看”。

国金证券官员建议从三个方面判别央企控股股东等减持行为。 第一要看央企自身的改革意图，改革意图确定的央企，阶段性减持被认为是后续改革的铺垫。 二要看减持程度，不确定提出退出国资的情况下，控股股东大规模减持存疑三要看减持接管方，通过协商减持等的企业通常确定接管方，其改革预期也比较明显。

来源：澎湃商业网