“蒋光祥：招商证券何以成为A股的“雨神”萧敬腾？”

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◎蒋光祥

与歌手萧敬腾“雨神”的称呼一样有名的是招商证券的策略会。

近年来，每当招商证券召开战略会议，大盘必定下跌，屡试不爽。 据媒体统计，大盘迄今为止已经上了8次“招商证券战略会魔法”。 招商证券8日召开年度战略会议之际，股东已提前奔走提请注意减仓，“希望招商证券不要再召开战略会议”的笑话信更是刷新了微信的力矩。

奇怪的是，8日大盘真的会紧跟投资者的步伐，招商战略会魔咒般的再现。 早盘两市小幅拉开，小幅震荡后跳水模式开启，盘面呈现弱势格局，成交量低迷，收盘价沪指下跌3500点多。

今后，对市场下跌的评价在招商战略会召开的时候能解体吗？ 很明显不能。

众所周知，随着下半年以后股市降温，两融、持股规模明显缩小，ipo、定向增发也暂停，这部分相对来说高收益资产供给下降。

但是，受投资渠道的限制，股市流出的大量资金陷入寻找资产端的困境，既缺乏好的股票资产，也缺乏好的债权资产。 随着a股回暖，个人投资者无奈地回到股市，对收益率的预期值依然火热。 预计资产收益率高与高收益资产持续缩水之间的矛盾成为当前大规模资产配置行业的首要矛盾。

在这个敏感时期，要求不要跪拜招商证券召开战略会议，无疑也表达了相当多股东的心声。

但是，招商证券内部人士当天解释说，12月市场存在诸多不明确因素，如第二次新开张、美联储会议、大规模解禁浪潮等，这些因素大大增加了近期市场面临调整的概率。 招商证券战略只是再次“不巧”在场。

心理学中有“孕妇效应”的现象，偶然因素不断受到关注被认为是普遍的现象。 为了怀孕后更容易找到孕妇，开着奔驰车的人也更容易看到路上的奔驰。 萧敬腾被推为“雨神”，各“遇雨”的日子备受网民和媒体关注。 即使在他自己没有出现的日子里，如果下雨，如果能和肖邦说话，也将成为他的“功绩”。

但是，“雨神”也害怕认真起来。 中国气象局官网中国天气网曾仔细统计过一次，当时“雨神”43天的旅行中，26天遭遇降雨，占总数的60.46%。 所以与其说“萧天王”招来雨，不如说他特别“贪婪”多雨的城市和多雨的日子。

招商证券一年内召开的战略相关会议，不仅年中年末召开了几次，仔细统计，应该也相当于下调的天数。 但是，考虑到a股短熊长的特点，任何证券公司无论召开战略会，大盘表现的日子总是会变多，这并不令人费解。

让人联想到不久前的成都，进入10月后，连续8周每个星期天都会出太阳，但除此之外的时间几乎都是阴天或阴天。 甚至当地媒体也称这是真正的“星期天”。 因此，人们在第九周安排野外活动时，毫无疑问地选择星期天。

同样，如果市场参与者大体上有相似的逻辑，他们自己也会自觉或不自觉地赋予心理含蓄。 一旦遇到招商证券的战略，就会出现这样的“敏感时刻”，很多机构和散户都会特意选择规避，不管是否上市，至少在前一天或当天不会选择加仓。 而且，这样的人变多后，似乎更加验证了上述逻辑的正确性。

例如，在今年6月的招商证券中期战略会议上，企业副总裁兼首席经济学家丁安华用第一句话表示:“感谢您多次参加招商的战略会。 我相信我们都是来应对的。” 但是，要说真的这里面招商证券有什么责任，显然只是一笑而过。

a股市场现在需要的是等待一场萧敬腾演唱会走出太阳，或者就像等待成都第n个周日遇上阴雨天一样，等待一个交易日招商证券战略大盘表现的神奇。

毕竟，这是受制于太多因素的a股自身在指明用途，否则招商证券即使想背这个黑锅，也未必能抢到。

(作者是公募基金的工作人员)

来源：澎湃商业网