“温州试验承担不起利率市场化任务”

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温州市的金融综合改革热依然在持续。 日前，有媒体报道称，浙江省已通过《温州市金融综合改革试验区实施方案》具体实施细则，发表《浙江省关于加快金融改革快速发展的若干意见》，将温州金融改革的经验和辐射效应扩展到全省，将民营资本发达的浙江建设推向真正的金融

《温州市金融综合改革试验区实施方案》规定了12个项目的任务，涵盖民间融资、金融机构准入、个人境外直接投资以及金融产品创新、信用体系建设等规范的快速发展方面，描摹出多样化的金融体系，为金融业内部开放开辟了一定空的间隔。

纵观温州试点12条，最实质性的突破是市场准入的突破，“鼓励和支持民间资金参与地方金融机构改革，依法启动村镇银行、贷款企业、农村资金互助社等新型金融组织的设立或进入，符合条件的小额贷款企业改制为村镇银行。 ”上述表态在政策层面上肯定了民间资本可以建立新的金融机构。 从积极的角度来看，没有必要规定“民营银行”，只要规定一点政策，温州就可以得到这个信号并取得突破。

但实际上温州的地下金融业务已经非常成熟，而且规模庞大，这次实验的意义越来越多，可以阳光化，得到比较有效的监管。 以前地下的部门消失了吗？ 我认为这要看现有银行部门的效率，如果实体经济中各资金诉求的部门仍然得不到正规金融服务的满足，地下也会有需求。 如果经济不房地产化，实体的经营环境依然会恶化，越来越多的资金会被挤出实体进入“空周转”。 这是市场选择的结果，显然不是银行部门自己决定的，实际上是个人制问题，也就是政府主导经济资源配置的体制，这个基础不变，即使开放准入，实际上也不会有太大变化。

区域性金融实验应该从体现最高决策者推进改革的决心来理解，但不应产生越来越多的现实效果。

对于外界对《方案》规避或模糊利率市场化的失望，我认为，利率市场化反而不应纳入温州的试点范围，这是肯定的。

组织创新和准入可以在一个区域试行，但市场要素改革最好不要用行政推进的方法在一个局部试行。 这样不仅没有什么意义，而且只会人为地创造制度套期保值的机会。 前面推动的人民币国际化，引发了大量套利带来的短期资本流动，其中许多经验教训必须认真总结。

事实上，近几年利率市场化的潜在推动力非常大，关注银行近年来债务价格的大幅上涨，已经对自身资产和负债的业务结构造成了重大冲击，可以深感鼓舞。

利率市场化绝不是某些专家机械地一个时点、一件事就能处理的问题，也不是随便揭下其存款利率管制的帽子，而是意味着利率市场化的成功。 它是内在金融机制的变迁，是一个漫长的变量。 只要资金的供给方和诉求方都有实现自然释放的条件，利率市场化就可以形成渠道。 相反，如果整个银行系统的二十多万亿元资金被冻结，浮动存款利息也是异常的利息。

可见，利率市场化处理的不是存款利率变动和利差缩小的形式标志，而是支撑利率市场化的一系列背后的经济条件、市场条件、监管条件和体制条件。

事实上，中国短短几年巨大的几万亿理财市场和银行间债市的形成，本身就意味着利率市场化的“外科手术”路径取得了长足的进展。 这显然不是区域性金融实验所能承担的任务。

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来源：澎湃商业网