“中国房价难以大幅下跌”

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近期，中国房地产市场涨幅狭窄、稳定，是因为国家宏观调控持续收紧，购房者观望浓厚，预期房价将大幅下跌。

这几年的房地产调控政策抑制了房地产的投机炒作，比较有效地控制了房地产价格。 但是，关于未来房价的走势，我认为房价大幅下跌的可能性很低，即使下跌也有“跌幅小”的可能性。 这是因为，一方面考虑到“稳定增长”，房地产业不可能一夜之间暴跌。 另一方面，是房地产商畅通的融资渠道。 现在房地产商的融资渠道不仅仅是商业银行贷款，信托和民间贷款才是过去两年多房地产商对抗降价的利器。

由于金融危机后外需不振，人为刺激内需的投资将中国经济与房地产业更紧密地联系在一起，房地产业的持续削弱直接降低了经济增长率。 于是，大量资金失去了立足之地，流向了房地产信托和民间贷款，房地产低迷，但开发商仍然可以得到大量贷款和权益性投资。 这两年房地产信托规模一下子上升，从年第四季度的4323.68亿元迅速增加到年第三季度的6797.69亿元，占同期资金信托总规模的比重也从14.95%上升到17.24%。

由于政府推行的限购政策，这些信托资金暂时无法提高房价，但可以让开发商继续“输血”，这是中国房价难以大幅下跌的重要原因。 这些强势进入楼市的金融资本相信房地产的快速发展前景依然美好，低迷只是政策上的暂时打压。 政策一松动，房价依然会上涨，贷款利润依然值得期待。

由于经济增长率在房地产调控下迅速下跌，从年底开始，政府再次调整货币政策，随后随着经济指标的下跌而逐渐转正。 由于金融宽松，房地产商更容易获得利率较低的商业银行贷款，导致利率相对较高的信托贷款下降，从去年年底开始信托收益率逐渐下跌。 年3季度以后，房地产信托的规模开始缩小。 年四季度，房地产信托规模为6882.23亿元，环比增速为1.23%，占同期资金信托总规模的比重也从最高的17.24%迅速降至14.83%。 到今年一季度，房地产信托规模绝对额首次出现负增长，降至6865.70亿元，占同期资金信托总规模的比重进一步降至13.46%。

由于宽松的货币政策在年三季度达到阶段性高潮，房价也从5、6月份开始稳定反弹，房地产商现金流危机得到缓解，年初被认为难以兑付的房地产信托顺利度过了三季度超过千亿元的年内兑换峰。

房价高时向房地产商提供的贷款因楼市低迷无法及时收回时，房地产信托多采用展期的方法与房地产商和解。 但是，高利贷者不同，出现了许多房地产商的悲剧。

随着大量融资机构从房地产市场获益归来，越来越多的融资资金从各种渠道涌出，最近一些商业银行的房地产信托开发贷款也走向宽松。

截至今年二季度末，我国信托资产规模突破5.5万亿元，创历史新高。 虽然房地产信托规模下降，但余额仍然达到6751.5亿元。 信托资产创新高证明，我国仍然存在大量资金所有者无法为实体经济谋利益的闲置资金，要想找到金融保值增值的途径，就必须依靠机构的力量。 与同期广义货币供应量( m2 ) 92.5万亿元相比，金融投机资本在中国经济中的分量真的很小。

在这样的背景下，在资金链紧张的时候，房价大幅下跌的事情恐怕很难发生。

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来源：澎湃商业网