“央行为何叫停平安银行ABS”

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6月15日，上海证券交易所和中债权人分别发布了关于使用平安银行1号小额贷款资产支持证券交易的通知。 但是，公告发布后的第二天，央行紧急停止了这次发行。 中央银行为什么紧急停止？ 申报手续有问题吗？ 还是这个产品有明显的投资风险？

据报道，央行此次停止资产证券化产品的原因是该项目未经过央行批准手续，央行事先不知道此案。 我觉得事件并不简单。

信用证券化在中国已讨论多年，但没有实质性进展，特别是在交易所交易的abs还没有出现。 这可以看作是中国金融市场工具和产品的一大缺失。 信用资产不能证券化的交易非常不利于金融机构资产的流动性。 随着银行等金融机构的流动性管理越来越难，高质量期限较长的信用资产在到期前无法兑换，银行资产的流动性受到很大制约，占据了大量资金。 让我举一个例子。 目前期限在五年以上，大部分十年至三十年的个人购房贷款达到10万元以上。 这样大规模的资金必须压到到期日才能收回资金。 如果通过资产证券化能够充分利用这些信用资产，不仅银行的流动性变得充分，在提取资产负债后，还将释放大量的信用规模，银行将拥有支撑实体经济快速发展的资金。

在货币总量增长潜力有限的情况下，充分利用库存提高流动性是一个好方法。 另外，充实abs市场，包括个人投资者在内的市场投资者对金融产品的投资意义重大。 但是，资产证券化最大的难点是如何将高质量的信用资产证券化，并奉献给投资者，而不是像拓宽包袱一样甩出新闻不对称的投资者，特别是个人投资者。

此前，银行间市场上略有资产证券化产品交易。 此次总额26亿3100万元的“平安银行1号小额贷款资产支持证券”在上海证券交易所上市交易。 一个重要的区别是，银行间市场投资者以金融机构为主，而证券交易所包括机构投资者和个人投资者，后者不仅无法承受，一旦发生风险，影响面更广。 资产证券化产品在交易所上市必须慎重，严格监管。 严格控制证券化信用资产的质量，确保垃圾资产是高质量的信用资产，而不是通过证券化在交易所上市交易，这是很重要的。 在这方面，必须吸取美国次贷危机的深刻教训。 次贷危机爆发引发全球金融危机，首要原因是银行住房贷款资产证券化规模过大，基础资产质量差，证券化包装水平过多。

平安银行小额贷款证券化的具体质量状况尚不清楚。 但是，目前我国信用资产证券化以银行对公共贷款为主，住房抵押贷款、汽车支出贷款等基础资产类别还不多。 银监会的人以前确定信贷资产证券化不包括住房贷款。 这是值得注意的。

央行担忧的是，未来越来越多的投资者将进入交易所债市，改变银行间的债市结构，严重影响央行的公开市场操作、货币政策。 这说明信贷资产证券化的迅速发展导致监管层面意见不统一，监管层面协调和准备不充分。 当然，央行这种担心并不是多余的担心。 监管部门应采取慎重态度，采取慎重措施，给予充分理解。 平安银行应积极与央行合作办理包括手续备案在内的完整业务，特别是资产质量要严格筛选和核查。

信用资产证券化是大势所趋。 必须强调的是，必须确保透明化、阳光化。 特别是证券化的信用资产，为了充分了解投资者的安全性和风险点，确保投资者的权益，必须逐一公开、披露。

来源：澎湃商业网