“计葵生：网络金融 构建多层级资本市场”

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6月19日，上海证券报社主办的“新闻网金融峰会论坛”在上海开幕。 本届论坛的主题是“共生与融合——e时代的金融创新”。 金所理事长计葵生作为领域代表应邀在论坛上发表了“建设互联网金融、多层资本市场”的主题演讲。

葵称，三分之二的中国金融资产没有得到灵活管理。 中国的资本市场主要分为股票、债券、非标资产三大类，其中非标资产所占比例达到66%，这130万亿元的资产仍集中在银行资产负债表内，支出类贷款、经营性贷款、公司应收账款、委托贷款、p2p等。 “从世界经验来看，美国的非标准资产市场比其标准市场大，中国未来的快速发展趋势也相似。 这是因为中国的非标准资产市场空之间巨大。 ”

小蓝认为，互联网金融的意义在于降低价值成本、提高透明度、提供流动性，资本市场与互联网结合后，将提供市场前所未有的机会与创新空之间。

以小蓝为例，从目前的统计数据来看，国内活跃的证券账户低于6000万，而中国证券市场花了20多年才取得这一成绩。 与之相比，像互联网金融“余额宝”这样的货币基金组织，仅近一年的快速发展，就已经拥有8000万以上的活跃账户。 由此可见，非标资产市场包括一级市场和二级市场是互联网金融的一大机遇，互联网金融对构建多级资本市场的意义。

小蓝进一步指出，其中p2p也是多层资本市场的一部分，陆金所以p2p为出发点开展业务。 陆金所p2p的商业模式是为投融资双方提供在线中介的平台。 双方在线签订合同，投资者持有项目满60天，可以在二级市场转让。 目前，二级市场平均成交时间为3分钟，为投资者提供流动性。

“互联网金融还有助于提高资本配置的效率。 ’葵生这样说道。 以陆金所p2p业务为例，目前陆金所每月有数万笔成交，其中投资者多在北京、江苏、上海、广东等经济发达地区。 实际上，40 %~50 %的融资诉求集中在泉州、温州、西部等二、三线城市。 通过互联网，资金通过陆金所充裕后迅速转移到资金缺口大、诉求旺盛、快速发展的二三线城市中小企业，比较有效地支持了在线实体经济的快速发展。

据小蓝介绍，截至目前，陆金所共有175万注册客户，获得平台融资人数超过10万人，陆金所p2p业务量排名世界前三。 “但是，p2p不仅仅是陆金所的业务。 陆金所定位为打造非标准金融资产，陆金所将来将开展f2f、证券化等业务。 ”

作为领域领导公司的代表，葵生还就领域监管提出了自己的建议。 他表示，当前互联网金融快速发展的最大挑战是风险管理，风控仍是领域快速发展的核心。 “在监管方面，如果能稍微处理一下核心问题，就可以防止80%以上的风险。 ”

葵青认为，这些核心问题需要网上完成所有交易。 不能搞任何期限的错配，不能搞资金池； 平台自有资金和客户资金必须严格分离，交易资金必须通过第三方支付企业托管。 “如果这些核心风险得以防范，我相信中国将成为全球最大的网络金融市场，这将是网络金融在未来一年迅速发展的关键。 ”

在风控方面的专业表现上，陆金所在昨天举行的“黄金互联”奖颁奖仪式上一举获得“最高风控机构奖”。 正如评委所说，在交易和新闻安全等方面，陆金所的风控方法也位居领域前列。 另外，陆金所只是以投资和融资双方为中介达成交易，严格分离平台资金和客户资金，将资金交给第三方支付等有资质的机构管理资金。

来源：澎湃商业网