“中国经济温和复苏”

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汪涛(中国首席经济学家)。

这几个月，我们曾预料房地产活动会反弹。 同时，房地产是支撑中国经济复苏的最重要因素之一，其他两个因素分别因基础设施投资的增加和库存不足而逐渐结束。 继9月下跌之后，10月房地产销售面积再次反弹，比去年同期增长23.3%。 虽然在某种程度上也受到了去年同期基数低的影响。 竣工面积比去年同期增长23.7%，新增开工面积也从9月的24%缩小到6.4%。 受此影响，UBS房地产建设活动指数持续上升——这是评价中国经济的最重要指标之一，其他重要指标是银行贷款和出口。 他认为，虽然新开工数据在过去两年波动特别大，但这其中包括了波动性稍大、可靠性较低的保障性住房的新开工，可能无法反映新开工的实际强弱。 但是随着房地产销售的持续回升，预计新工人在未来几个月将稳定回升。

10月份固定资产投资比去年同期增长22.2%，其中基础设施投资比去年同期增长25.6%。 交通比去年同期增长32.7%，明显拉动铁路建设投资比去年同期增长82%。 随着房地产活动的复苏，房地产投资也趋于稳定，10月份比去年同期增长15.5%。 此外，制造业投资也如期持续温和放缓。 10月的社会支出品零售总额也比预想的要强，第一是因为汽车销售强烈反弹。 10月的超大型黄金周可能也支撑着零售的势头。

由于内需好转，出口可能稳定，工业生产比去年同期上升了9.2%至10月的9.6%。 其中反映重工业成绩更好，内需回升相对明显。 发电量也比去年同期上涨了6.4%，是4月份以来的最高值。 但是，人们倾向于注意耗电量的表现，该数据将于几天后公布。

虽然零售有所回升，但10月份顾客物价指数( cpi )进一步放缓，仅比去年同期上涨1.7%。 cpi通货膨胀率的下跌主要是因为10月份食品价格的跌幅超过了预期，特别是蔬菜价格上涨。 另一方面，工业温暖化的诉求导致10月生产者物价指数( ppi )的上个月上升，钢材和水泥等工业产品的价格上升。 央行的流动性注入也带动了市场情绪，推高了大宗商品价格。 但是，由于去年基数较高，10月份的ppi比去年同期下跌了2.8%。

最新数据证明经济正在温和复苏。 随着恢复态势逐渐巩固，制定越来越多刺激政策的必要性已经降低。 因此，预计政府将继续贯彻实施现有的稳定增长措施，而不是在第十八届大会之后出台新的放松政策。 10月份的cpi创下了最低纪录，但预计未来一年央行不会降低利率，因此新的食品周期可能很快就会到来。

来源：澎湃商业网