“张敬伟：收金揽银有难度 但楼市已脱离颓势周期”

本篇文章1200字，读完约3分钟

◎张敬伟

“全年的黄金时代”是中国楼市繁荣时代的写照。 今年秋天，中国楼市业绩“金”和“银”资本没有狂欢，但呈现出与整个衰退周期不同的形态。

9月18日的《每日经济信息》显示，最近4个月，房价平均环比涨幅越来越大。 客观地说，8月的中国经济很痛苦。 股市暴跌、人民币汇率调整……牵动着大家的神经。 而且，由于8月份的中国贸易数据不佳，以及cpi和ppi表现出的“夹击内”的差距，表现“生活通货膨胀”和“工业通货紧缩”也给货币政策的调整带来了相当大的困难。

随着最后一个季度的临近，稳定增长越来越成为主旋律。 那么稳定增长的原动力是什么？ 引擎是什么？ 笔者认为，必须看到企业走向稳定、美好的楼市。

楼市下行周期之前，是刺激中国经济增长的主要引擎之一，当然问题也不少。 为此，采取了多次中央宏观调控和地方限价等措施。 进而带来了信用风险、地方债问题、楼市库存过剩的压力等。

楼市刺激经济增长的副作用是系统性的结构性的。 这种系统化风险和结构性矛盾持续到现在，三四线城市的库存压力依然很大。

但是，中央宏观调控、地方双重限制的市场点位制动和除痞效应逐渐显现，楼市虚热的泡沫被挤出，各地押宝房地产市场的功利惯性被消除。 去年下半年以来，中央层面楼市政策开始调整，宏观调整趋于宽松。

今年8月，先是“限行”束缚，随后公积金房贷2套房首付降至2成。 在央行5次下调利率4次，进入负利率时代之前，疲软的楼市逐渐恢复了活力。

从70个大中城市的楼价走势来看，8月中国楼市进入新常态。 这个新常态的基本优势是:“各城市之间分化的基本面依然存在，但房地产市场从一线城市的风景向二三线城市独自传导。” 三、四线城市仍面临着严峻的库存解除压力； 在汇市股市引发全球动荡后，楼市成为政策方面实施稳定增长的选择； 这个周期楼市的回暖不能复制上个周期的过热，也不能形成风险失控的泡沫。

楼市现在是2009年以来最宽松的时期。 但是，这个周期的市场供求已经发生了变化，不是当时市场的“双热”状况。

在前一个周期，中国家庭以寅吃卯粮的方式，提前耗费了未来两代楼市的诉求。 现在潜力刚刚消失，激活改善性住宅的诉求是一个漫长的过程。 因此，即使现在楼市的政策面缓慢好转，楼市也看不到买入2万美元的景象。

股市动荡将中小投资者视为恐惧，负利率也失去了储蓄和财富科技商品的市场吸引力。 从目前的投资前景来看，人们更愿意购买有保险和保障的房地产。 8月楼市显示的企业稳定信号似乎验证了这一逻辑。 未来两个月，如果70个大中城市的房价与去年同期持续增长，楼市将拉动宏观经济增长已成定论。

中国楼市呼吁进入缓慢的增长时间，而负利率的上市有助于促进楼市的诉求。 过去20多年，中国经历了4次负利率，各时期楼市表现不俗。

虽然这次楼市周期与以往不同，但可以期待较平稳的增长。 希望以良好的政策促进楼市经济稳定增长。 (作者是察哈尔学会的研究员)。

来源：澎湃商业网