“央行意外降息 只因经济过于低迷”

本篇文章1485字，读完约4分钟

中国央行与欧洲央行同一天下调利率，英格兰银行在预期中公布了新的量化宽松货币政策。

中国央行决定从7月6日起下调金融机构人民币存款基准利率，金融机构一年期存款基准利率下调0.25个百分点，一年期贷款基准利率下调0.31个百分点。 其他各等级贷款基准利率和个人住房公积金贷款利率相应调整。 利率市场化程度进一步扩大，金融机构贷款利率波动区间下限调整为基准利率的0.7倍。 此前的6月8日，中国央行下调金融机构一年期存款基准利率0.25个百分点，将存款利率波动限制为基准利率的1.1倍，贷款利率波动限制为0.8倍。

当天，欧洲央行宣布将基准利率(主要再融资操作利率)从25个基点下调至0.75%。 这是欧洲央行行长德拉吉去年11月上任以来第三次降息，第一次是去年11月3日，第二次是12月8日。

利率下降的步伐很快，出乎意料，被证明经济状况比预期的要差。 中国制造业采购经理指数反映出大中小企业一起进入紧缩区间，更糟的是出口订单、内需订单，还有下降。 欧元区陷入解体前夕的泥潭，债务危机日益蔓延。 经济紧缩加剧债务危机，债务危机进一步降低经济，央行降息是明显的缓慢信号，意在打破无法自拔的螺旋式下降循环。

这次降息具有刺激实体投资，减轻债务人压力的确定性好处。 中国央行实行不对称降息，贷款基准利率降幅大于存款利率，同时扩大贷款利率波动空之间，提高金融机构竞争力，减少利差，银行好日子已经结束。 央行逼迫商业银行让利，首要是为了加大实体投资的力度。 从上半年的情况来看，实体公司由于前景不明，降低了投资增速，即使资金在前也不愿投资，银行找不到盈利前景可观的公司。

中国央行下调利率也是为了降低债务人的压力。 从去年的高利贷连锁到今年的担保连锁崩溃，由于实体经济紧缩，资产价格下跌，债务压力增加。 央行不对称利率下降的最大好处是债务压力为负，以免债务链崩溃。

欧洲中央银行的伙伴。 欧洲央行宣布，将边际贷款利率下调25个基点，至1.50%。 边际存款利率下调25个基点至0.00%，均于年7月11日生效。 边际存款利率为零，存款人没有利润，必须投资、花费。 欧洲经济不景气，银行不放贷，公司不投资，欧洲央行注入商业银行的资金最终回流到央行，欧洲央行存在的夜间资金规模达到8000亿欧元左右。 通过降低边际存款利率，欧洲央行试图将资金挤出市场。

两大央行联手降息，欧洲市场波澜不惊，不可思议的是，美国市场应声而起。 北京时间7月5日晚9点左右，美元继续大幅反弹，美国股市三大股价上涨，金价回落，主要大宗商品价格仍在回落。

根据市场推测，欧洲央行在降息或边际利率为零后，有可能下一步大规模买入“欧猪国家”债券，并执行事实上的量化宽松货币政策，欧元将在相当长的时间内维持疲软。

中国楼市和股市应该怎么表现，还是怎么表现？ 楼市这两个月处于明显的反弹过程，从6月开始房价上涨，土地出让价格水涨船高。 没办法，房地产，特别是住宅房地产费被推到前台作为关键，预计房地产市场已经扭曲，降息将火上浇油。 房地产贷款下行空期间被央行锁定，不享受优惠，但中国房地产市场形成了萎靡不振的预期，对全球大宗商品、澳大利亚、新西兰等经济体都有好处。 中国经济的未来增加了不稳定系数。

关于股市，可能会有一点反弹，但长期以来，该怎么做还是怎么做，一次次的降息会带来小收益，敌不过天量融资和每年高管的持续现金化。

无论是欧洲央行还是中国央行，降息都反映了央行刺激经济的心情，是常规治疗手段，不是不行。 但是经历了日本、欧洲的衰退，大家心里都很清楚。 经济紧缩、资产负债表衰退、降息能让大家舒服，但没什么用。

来源：澎湃商业网