“叶檀：市场不明朗状况还将持续”

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经过评论家叶檀

国庆长假临近，市场走势不明，不明朗的情况将持续。

a股市场自贸区概念宣传告一段落，主板市场走势触底，自1664点回升后，市场在狭小区间低迷反弹，2009年8月至最高3454点，围绕2200点的争夺战至今仍在持续。

无论是自由贸易区，还是军需产业的资产证券化，都引起了波澜，但并没有持续很久。 由于没有处理支撑主板的资金方面、制度方面的深层次问题，公司面临的压力，在稳健的货币政策下，在实体公司利润不佳的情况下，如何摆脱高负债的高利率周期？

与主板市场相比，中小板块和创业板指数火爆，国民投资热情、中小盘股可操作性、空机制缺失、现金在创新公司堆积等利好条件，冲击了部分中小盘股的头部，这些个股发高烧。

中小板指数没有恢复到7493点的高位，但自去年12月以来，指数在震荡中稳步上涨，于9月26日收于5147.11点； 创业板指数再创历史新高，9月25日最高达到1344.39点，立足于去年12月的1239点。 风险极大，企业高管舞弊有点严重，但投资者认定，中小企业股的柔性和创新可以有无限的概念，可以引领中国经济，并可以随之前进。 前几天，宗庆后，在与媒体的采访中，他说:“等风险消失后再上市。 上市也对股东有利益。 不是只骗钱。 说实话，我也不屑于骗钱。 因为至今为止没有一分钱的银行贷款。 银行想追着我贷款”，明确了部分国民对上市日元本质的认识。

由于经济周期尚不明朗，公司盈利前景必须谨慎，总体上股市已成为跟随大资金追逐小盘股的博弈，只要改变上市规律，创业板指数无法空，就要从根本上改变目前的状况

房地产市场在一二线城市依然火爆，很难相信温州、鄂尔多斯、底特律的房地产市场有一天会落到当地。 国土部再次严厉批判了地王现象，但审计署对地方债的全面鉴定也接近尾声。

但是，这些负面消息不足以动摇房地产在地方财政中的支柱作用。 房地产是市场公认的几乎唯一的大宗投资品也是唯一可以提取大量现金的投资品种 鉴定结果越严格，地方政府就越依赖房地产，负债率是房价的重要指标。 只要不能真正实现税收方面的职务权利对等，不动产的重要地位就不会减弱。 除非市场自然崩溃，房地产市场在中小城市也出现某种崩溃的征兆，否则对普通投资者来说，应该充分考虑房地产交易周期长的因素，不要把所有资产都集中在房地产这一资产上。 温州的一点炒菜客人已经是前车之鉴了。 赢了也是不动产，亏了也是不动产。

资金紧张从上海银行间的借贷利率可以明显看出。 9月26日，央行将在年国庆期间组织各银行领域的金融机构，升级目前运行的大额实时支付系统、小额批量支付系统、网上支付人行清算系统，并转型支付系统解决中心。 届时，小额批量支付系统和网上支付人行清算系统将暂停运行。 也就是说，国庆期间这些款项被暂停，让人联想到一些银行在特殊时期暂停取款机取现的现象，细小的枝叶体现了资金紧张。

幸运的是，根本性的经济改革正在迅速进行。

上海自贸区即将挂牌，民营银行正处于冲刺阶段，存款利率有胎动迹象。 9月24日，央行副总裁胡晓炼表示，中国在银行间市场发行同业存单是推进银行系统利率市场化的相关措施的一部分。 中国将建立集中估算和公布贷款基础利率的机制。 她进一步表示，这将有助于银行应对贷款利率全面放开、市场化的需要。 银行相关人士和分析师表示，存款利率由各银行设定，之后，针对较富裕零售客户的大面额存款也将上市。 大宗存款交易取代低迷的扭曲债券交易收益率成为利率市场化的基准。

艰难的改革才刚刚开始，千头万绪、乐观悲观都太早了。 现在只有短暂的投机机会，投资长线的时候还没到。

来源：澎湃商业网