“叶檀：那些资金在进入股市”

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经过评论家叶檀

a股市场成交万亿元一天，创历史新高。 12月5日，上证邮件在2937.65点收到，比3月12日的1974.38点上涨了近50%。

什么样的资金进入了a股市场？

首先是民间的高利率资金。 除了之前流传下来的配资企业外，现在很多网贷企业也进入了股票配资业务，和投资者的资金一起投向了肆虐的a股。

配资企业高杠杆、高利率。 据报道，股票的分配比例通常在1:5以下。 如果客户出10万元，配资企业最多配置50万元，客户炒股资金将达到60万元，杠杆化达到80%的配资企业大多收取利息和管理费，月收入1.5%~3%，年化收益集中在18%~36%。 合同通常在1~3月，到期后可以续签。

a股真的很疯狂，一些配资企业正在采取免费和利润分享的手段。 深圳某配给企业免费的情况下，如果因赤字而分文不收，只要有利润就会收取利润的20%。 这家配资企业已经不是配资企业，而是门槛最高的私募基金。 这证明了现在很多人闭上眼睛就能赚钱。 该企业表示:“我们70多家大户中，只有10家是亏损的，其余都是盈利的。”

a股市场融资融券数据也证明，资金正在大量进入市场。

12月3日，上海市融资结余4885.5亿元，创下新高。 这个数据这么可怕。 12月5日，a股成交量超过1万亿元，为了控制风险，中信和国联两家券商将保证金比例上调至65%。 9月4日至12月4日，平均融券余额增长率接近1.28%，可以看出，随着散户大量进入市场，投资机构的恐惧感在上升。 假设融资结余每天维持4885.5亿元的高位，均为夜间拆借，按融资年化8.26%的利息计算，光这笔钱支付的利息每天就为1.1亿元。

银行的资金也很可能进入a股市场。

据同城票据网12月4日报道，近来票据市场的操作真的很烦恼。 另一方面，库存票据和10月、11月错误返回的票据，满眼都是低息，证明了迄今为止银行一直在发行票据的充值指标。 另一方面，短期内，为了证明市场上的投资者不愿意代理票据，股市那么值钱，股市那么好，为什么还要代理票据那么辛苦赚钱呢？

11月底，银行对发票很谨慎，代持的第三方机构也有些钱，找不到更好的投资方向。 相反，持有票据对利率的要求不是很高，低风险有点收益就行了。 进入12月，股市暴跌，市场发生翻天覆地的变化，代持票据获利已经不能满足投资者贪婪的胃口。

不仅如此，还有财富科技商品和社会保险基金。 12月4日，据《中国证券报》等媒体报道，银监会近日印发《商业银行理财业务监管办法(征求意见稿)》，允许商业银行以财科技商品的名义独立开立资金账户和证券账户等相关账户，鼓励财科技商品直接开展投资

银监会办公厅副主任杨东宁对此表示误读，表示直接投资不是直接融资，与股市无关。 华泰证券银行领域分析师林博程在接受腾讯财经采访时表示，财经商品不直接投资二级市场，而只能投资股票项目和股票基金，同时向高净值客户开放。 股权项目、股权基金可以参与目前上市的各类建设项目，对市场有间接的推动作用。

将来，万亿元的全国社保基金可以增加投入股市的比例，地方社保基金将以401k计划的方式进入社保——中国财富再分配的大时代，也许已经到来。

来源：澎湃商业网