“银信通道受限“99号文”银行或寻求新“马甲””

本篇文章2333字，读完约6分钟

经记者张威从北京出发

近日，银监会下发的《关于信托企业风险管理的指导意见》(以下简称《99号文》)对信托企业的渠道业务进行了证明。 金融机构之间的交叉产品和合作业务需要以合同形式确定项目的风险责任承担主体，提供渠道的一方作为项目事务风险的管理主体，明确权利义务。

据此，银信合作的通道业务也相应减少，银行利用信托的表外业务的未来将何去何从？

市场呼声称，由于此前信托企业与银行之间存在取现协议，通常由两部分组成，一部分在合同上规定交易结构，另一部分在交易结构背后类似反担保协议。 因为这不会对信托通道业务产生实质性的影响。

但智信资产管理研究院研究员崔继培对《每日经济信息》记者表示，根据新规定，风险责任转移到银行，银行很可能寻找新的“马甲”，转移到基金的子公司、证券公司的资金管理。

一家证券企业的银领域研究员向记者表示，银信合作的渠道业务此前基本决定通过取现协议进行，《99号文》对此予以公开表示，将隐性担保变为显性担保。

业界普遍认为，银信合作不一定会很快减少

银信合作是指商业银行为了绕过政策限制，通过信托企业进行融资。 银信合作的渠道类信托业务在风险责任承担主体不确定的情况下，一旦发生兑换危机，将导致银行与信托企业之间的责任转嫁。 《99号文》在确定风险责任后，将产生银信合作和新的变化。

民生证券银行领域分析师张磊对《每日经济信息》记者表示，信托银行业务是银行资金挂表的重要手段，在经济增长放缓、众多信托项目基础资产收益率下跌的压力下，抵押价格也受到大资产价格下跌的影响，资产负债表资产端相对恶化， 从《107号文》，也就是国务院办公厅印发的《关于加强影子银行监管有关问题的通知》到《99号文》，银监会做的工作比较类似，第一是为了防止集中和释放较大的金融风险。

《99号文》对银信合作的影响是，一方面银行利用信托手段发表的规模减少。 另一方面，所谓的非标准化投资受到制约。 ”张磊说。

一位银行官员向记者表示，银信合作首先是渠道业务。 目前，各银行开始逐渐停止代理销售信托业务。 因为一旦发生风险，收益和风险就不一致。 银行和信托都在摆脱对彼此的依赖，渠道业务是相对离不开的业务，其他代理销售业务逐渐远离。

该银行相关人士表示，实际上，银行可以通过信托企业，由证券企业、基金的子公司进行渠道业务。 例如，在房地产行业，银行最初采用的是银信合作频道业务，之后一旦信托受到限制，就会通过银证合作。 因此，银行频道会随着监管的变化而变化。 未来，不排除渠道业务越来越向证券公司、基金子公司转移。 但是，银信合作并不一定马上就会减少，一个制度方法出来后还有消化的过程，以后如何进化还是个未知数。

银信合作至今权利责任不明

其实，银信合作在去年第四季度出现了明显的变化。 根据中国信托业协会公布的数据，截至去年第四季度，银信合作余额为2.185万亿元，比上季度略有增长0.8%，比去年同期大幅减少。

一家证券企业高级债券分析师向《每日经济信息》记者表示，以前，在银信合作的渠道业务中，银行承担的风险不大。 如果发生问题，银行和信托企业都认为没有责任，但信托企业认为只提供了渠道。 另一方面，银行认为信托企业接受订单具有刚性，但实际上有时缺乏责任认定，《99号文》在确定风险责任后表示风险有点大

上述债券分析师解释说，例如银行为了盘剥一点不良债权，在风险责任确定后，信托企业将不会向银行提供通道进行这项业务。 以前银行不良债权变了方法就变成了自己的投资项目，有问题银行也可以自己兜底，但是现在法律上银行有责任，信托也有责任，追究信托企业的责任就有法律依据，所以信托企业不愿意提供通道。 “除非两种情况例外，否则银行类信托企业与银行合作不会受到影响，另外信托企业与银行的关系特别好，信托通道的费用也会上升。 ”。

也有观点认为，渠道业务的确定和合同中风险承担主体的确定与近期渠道业务风险事件频繁曝光有关，但由于此前信托企业与银行之间存在提现协议，因此这不会对信托渠道业务产生实质性影响。

但崔继培认为，部分渠道业务是为银行安上“马甲”，取现协议在一定程度上是规避监管。 渠道业务的风险责任承担主体一旦确定，提现协议存在的必要性就会降低。 证券公司的资金管理、基金子公司也可以安上“马甲”，所以银信合作业务将减少。

迅速转换为银行、证券公司、基金

崔继培表示，《99号文》发表前，渠道业务受到证券公司资金管理和基金子公司的严重蚕食。 《99号文》指出，“提供频道的一方是项目事务风险的管理主体，明确权利义务”，要求“防止以提现协议等形式回避监管”。 这阻止了银信为支持银行最佳、规避监管而进行的合作。 今后，银信合作中的渠道业务有可能迅速向证券公司的资金管理和基金子公司转移，其中持有基金子公司牌照的信托企业有可能受益

但是，上述债券拆股师表示，由于监管畅通，证券公司资金管理、基金专家迟早要统一监管，理论上应尽快采取监管措施，弥补监管空的空白。

在银行与证券企业的合作中，为了防范业务高速发展过程中的潜在风险，中国证券业协会于去年7月发布了《关于规范证券企业与银行合作开展定向理财业务若干事项的通知》，要求证券企业在银证定向合作业务中，将业务风险留给银行方面， 要求建立合作银行遴选机制，不得开展资金池业务，由证券企业方面收紧银证合作，规定银行近1年末资产规模在300以上

张磊表示，从今年的情况看，许多银行已经紧缩非标准，经济下行风险是银行自主紧缩的动力，但在整体信贷监管情况下，银行将采取非标准措施保障利润。 今年最大的变化是从以往只重视数量的项目转移到高质量的项目上，将与信托、证券公司、基金的子公司一起进行，银行自己的部门也将租用。 这是银行转换的过程。

来源：澎湃商业网