““国五条”出炉 地产信托再成房企“香饽饽”？”

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经过实习记者张威从北京出发

最近，国务院常务会议研究部署明确了继续做好房地产市场调控工作，加强房地产市场调控的五项政策措施(以下简称国五条)。 随后，国务院发布了《关于继续房地产市场监管工作的通知》，对银行差别化住房贷款提出了严格要求。 对于房价上涨过快的城市，人民银行当地分支机构可以根据城市生活人民政府的新商品住房价格调控目标和政策要求，进一步提高第二套住房贷款的首付比例和贷款利率。 另外，对于出售自有住房时应按规定征收的个人所得税，如果能够通过税收征收管理、住房登记等历史新闻核实住房的原值，也要求依法严格按照转让所得的20%征收。

益信托首席拆师李晜对《每日经济信息》记者说，“国五条”的发表很可能给房地产信托带来了变化。 如果房地产通过银行融资的概率变低，就等于为信托企业提供了机会，但会在多大程度上影响房地产信托，要看银监会和银行的相关细则规定。

不动产信托现在处于“变暖”的态势/

业内人士认为，“国五条”是一把双刃剑，对购买者和销售者是沉重的打击。 但是，从金融的角度来看，很多人关注的是限购威慑作用后地产商的融资问题，当销售不能满足资金诉求时，就会成为房地产信托和各地产业运营商的“美味食物”。

李先生对《每日经济信息》记者表示，房地产信托是信托的四大支柱业务之一，房地产信托在信托业务中最高占50%以上，最低占10%~15%，平均水平在30%以上。

益信托网发布的《年度房地产信托市场年度快速发展报告》显示，全年房地产信托所占比例仍处于低位。 年房地产信托设立规模的比例为22%，房地产信托设立规模的比例与去年同期增速一样，均下跌超过历史最低值的13%。

另外，据用益信托网统计资料显示，2009年1月，房地产信托设立规模为169.05亿元，占1月信托资金总设立规模的29.49%，居金融、工商公司、基础产业及其他行业首位。

《每日经济信息》记者查阅用益信托网相关数据发现，年1月，房地产信托所占比例仅为21%，年12月，房地产信托所占比例为22.27%。

对此现象，李先生认为仅靠一个月的数据不足以评估今年房地产信托的走势，房地产信托的一些变化受国家政策和市场快速发展的影响最大。

一位信托企业相关人士向《每日经济信息》记者表示，目前该企业房地产信托产品发行较少，首要受国家政策调控的影响。 一般来说，每年前几个月房地产信托产品发展很快，但这只是因为其他信托产品少，房地产信托产品的比例高一些。

另一方面，在信托企业工作时炜雅告诉《每日经济信息》记者，房地产信托迅速发展的原因主要是市场诉求越来越大。

对不动产信托的影响度很难评价/

随着楼市调控升级，开发商的资金链也必然紧张。 本来，这对信托企业来说是一个非常好的快速发展机会。

但是，接受《每日经济信息》记者采访的几位信托企业员工表示，今年年初，他们所属企业不太做房地产信托项目，“国五条”应该会影响房地产信托，但具体影响程度还是个未知数。

一位信托人士向记者分析说，银行信贷限制对房地产信托融资确实是一个机会，但风险也相对较高，特别是完成的项目很可能受到影响，信托企业对此感到担忧。

时炜雅告诉《每日经济信息》记者，由于受到政策的影响，其所属企业在进行项目的过程中也将变得慎重。 而且，企业在选择项目时对房地产企业的要求也变高了。 限购政策会导致购房者减少，但不清楚信托产品是否会受到影响，房地产信托和房地产领域相辅相成。

来源：澎湃商业网