“央行首亮PSL操作细节 未对除国开行外其他机构操作”

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在市场仍有传言称“央行将开展新的1.50万亿美元担保补充贷款( psl )，操作对象不仅限于国开行”的情况下，央行于昨天晚上首次公布了从去年4月创立至今的psl操作情况，公布了从本月开始到上个月的psl操作情况。

综合央行公告和中国政府网新闻，去年4月，央行通过psl工具为国家开发银行支持棚户区改造提供了1万元资金额度。 资金利率为4.5%，利率比当时的市场利率低约1个百分点。 年，psl资金提供3831亿元，今年前五个月psl资金提供2628亿元。 截至5月底，psl余额为6459亿元。

去年11月，央行开展了不对称利率下降，随后两次调整了存款基准利率。 为此，央行在去年9月、11月、今年3月和5月四次调整了psl利率，从最初的4.5%降至现在的3.1%。

psl、mlf (中期贷款便利)、slf )常备贷款便利)等货币政策工具的创立，是因为外汇占有率下降后，基轴货币存在长时间的流动性缺口。 央行调查统计司司长盛松成在5月底的演讲中表示，央行创立这些工具实际上也是一种再贷款、再折价的做法，以此来供给基础货币。

中央银行特别强调，截至目前尚未对其他金融机构进行psl操作，直接否定了“此次psl操作不仅包括国家开发银行，还包括此前提出申请的政策性银行和大型银行”的传言。

虽然现在不知道psl的期限，但是3.1%的价格大大低于市场利率。 国开行于5月26日发行了招标5期固定利率金融债务，其中3年期和5年期国开债务的中标收益率分别为3.4493%和3.7625%。

国泰航空首席执行官任泽平认为，央行已表示将psl利率控制在低于目前mlf操作3.5%的3.1%，下调长期利率，以降低实体经济融资价格。 另外，也有助于提高特定银行购买万亿元地方债进行交换的意愿。 目前，定向发行的地方债3、5年期利率为3.32%和3.71%，高于psl的3.1%，地方债已纳入psl抵押品范畴。

进一步下调长边利率，央行也在回收相对较高价格的中期基础货币。 同样在昨天晚上，央行公布了5月份mlf的操作情况。 5月央行mlf操作净回收中期基础货币250亿元，截至5月底mlf余额10545亿元，期限均为3个月，利率均为3.5%。

方正证券拆解师郑小霞认为，psl可以跳过流动性陷阱，支持实体经济。 基础设施投资的资产收益率处于社会整体资产收益率的低位，因此实际上已经丧失了市场化融资的能力。 psl的资金价格持续低于市场利率，低于国家信用资金价格，目的是在抑制风险的同时，从政策上支撑基础设施投资。

民生证券固定收益分解师李奇霖表示，psl利率将降至3.1%，另一方面，央行必须考虑银行向市场注入资金的价格，因此资金价格过高，银行无法接受。 另一方面，考虑到经济状况，目前的实体资本收益率不高，psl要发挥稳定的增长作用，就需要降低资金利率。

郑小霞表示，psl不仅仅是数量工具，更是未来央行诱惑中期利率的重要定价工具，psl利率是未来中长期的基准利率。

psl是指央行通过担保方法向商业银行贷款，合格担保可能包括信用评级高的债券类资产和质量高的信用资产等，也是基本的货币投放工具。

来源：澎湃商业网