“信用债市场寒意逼人 发债价钱持续增加”

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在杠杆率、市场汇率波动、资金紧张等多种因素的影响下，信用债务市场的调整越来越明显。 今年以来，一方面对热情寻求资金的中小企业“咬咬牙”以高利率发行债券3000亿元以上，另一方面，有“门路”的大中型公司“转战”银行贷款和信托融资等方法，放弃或暂停债务融资。

6月15日，维维集团股份有限企业(以下简称维维集团)表示，经中国证券监督管理委员会批准，维维集团获准向合格投资者公开发行企业债券。 根据维集团年公开发行企业债券(二期)发行公告，本期债券发行规模为5亿元，最终票面利率为7.5%，期限为3年，由本期债券第二年末发行人调整票面利率选择权和投资者抛售选择权。

这不是今年以来高评级债务发行主体利率最高的一只。 5月25日，“17金一03”3年期债券发行利率为9.30%，这是继1月“汇率9次”、2月“16太保1b”后，今年第三只发行利率超过9%的信用债务。

根据wind最新统计数据，截至目前，今年以来信用债务发行利率在6%以上的债券共计493只，发行规模为3567.8亿元。 其中，4、5月相关债券数量达到230只，占46.7%； 发行规模为1654.1亿元，占46.4%。 进入6月以来，短短半个月内，62只债券的利率超过6%。 此外，今年前5个月，96只信用债发行利率在7%以上，其中4、5月相关债券数为42只，占43.75%。

值得注意的是，上述发行主体维维集团对aa等级进行了评级。 进入今年以来，也出现了aaa级代理高价发行的情况。 以中票为例，进入今年以来中票收益率曲线稳步上升。 几乎是去年的两倍，从去年7月最后一周( 7月25日至7月31日)的5年间的aaa级中间收益率只有3.12%，但现在上升到了6.14%。

据同花顺统计，5月15日至5月21日本周五的aaa级中票收益率已经达到6.14%，比上周4.72%上升1470个百分点。 目前对公五年期的贷款利率为4.75%。 这意味着aaa级5年期权证收益率自2008年上市以来首次超过同期银行贷款利率，发生了倒挂现象。

随着债务发行价格的增加，国内公司，特别是高质量公司，今后有贷款融资的趋势，信用债务的供给有可能进一步大幅萎缩。 进入今年以来，共有394个债券取消发行，取消规模达到394亿2600万元，刷新了同期最高水平。

中金相关报告显示，5月信用债发行量再次下降，非金融类信用债净增-2400亿元。 从去年12月到今年2月，信用债务净增额持续负增长，累计为负3600亿元。 “从信用债持有情况来看，5月各品种净增额为负，各类投资者对信用品种也基本处于净减持状态，只有保险对中票进行了比较明显的加息，但其减持短融的规模大于加息中票的规模。 ”一位机构相关人员说。

来源：澎湃商业网